软商品早报：郑棉关注前低支撑，激进投资者可尝试轻仓做多

软商品早报 报告日期：2017年7月28日 郑棉关注前低支撑，激进投资者可尝试轻仓做多 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：李若兰】 TEL：（86571）87219375 E-mail：452549004@qq.com QQ：452549004 今日要闻： 印度糖价上涨促使政府再次考虑允许零关税进口的可能性 USDA:7月20日止当周，美国2016-17年度陆地棉出口销售净增2.83万包 7月27日储备棉轮出销售资源29123.965吨，成交率53.99% 外盘表现： ICE原糖期货周四收高，巴西计划上调燃料税支撑市场 纽约期棉周四触及逾五周高点，因出口销售数据优于预期 操作建议： 原糖收涨。新蔗进入生长关键期，广西最新产量预估为570-580万吨，增幅10%。目前白糖现货销售一般，价格稳中有跌，接下去8-9月份的销售将对本年度影响尤为重要，若销售偏差，转接库存偏高，则将影响本年度的糖价和下年度新糖的销售，关注现货走货量、价的情况。国内现货偏弱，但受原糖上涨带动郑糖反弹，1月合约关注下方6100元/吨支撑，建议日内短线操作为主。 美棉小幅上涨。受抛储延期传闻影响，纺企或放慢备货节奏，本周抛储成交价、成交率均下落；另外，41.4万吨疆棉将进入国储抛售已确定，将调节年度末的棉花结构性问题，缓解之前的炒作氛围。本年度末棉花青黄不接可能性小，关注新疆新棉上市时间和国储新疆棉投拍时间。郑棉关注前低支撑，激进投资者可尝试轻仓做多。 一、新闻信息： 1、本周三，印度一政府官员表示，若国内市场糖价在排灯节前持续上涨，政府或考虑增加零关税食糖进口，并重新限制糖厂库存。虽然印度政府在几周前才将进口关税从40%上调至50%，但印度糖价上涨促使政府再次考虑允许零关税进口的可能性。 2、据道琼斯7月27日消息， USDA周四公布的出口销售报告显示，7月20日止当周，美国2016-17年度陆地棉出口销售净增2.83万包，较之前一周增加4%，但较前四周均值下降77%。当周，美国2017-18年度陆地棉出口销售净增23.26万包。当周，美国陆地棉出口装船32.68万包，较之前一周增加17%，较前四周均值增加27%。美国农业部报告亦显示，7月20日止当周，美国2016-17年度陆地棉新销售3.28万包，2017-18年度新销售23.85万包。 3、7月27日储备棉轮出销售资源29123.965吨，实际成交15723.452吨，成交率53.99%。当日最高成交价16260元/吨(2013年度新疆棉)，最低成交价13040元/吨(2012年度地产棉)。成交平均价格14450元/吨(较前一日价格涨83元/吨)；折3128价格：15716元/吨(较前一日价格涨67元/吨)。纺织企业家数占比：51.81%，非纺织企业家数占比：48.19%。2017年3月6日至7月27日，储备棉轮出累计成交206.62万吨，成交率68.07%。 二、外盘简述： ICE原糖期货周四收高，巴西计划上调燃料税支撑市场。ICE 10月原糖期货收涨0.2美分，或1.41%，报每磅14.43美分。10月白糖期货收涨3.8美元，或1%，报每吨393美元。 纽约期棉周四触及逾五周高点，因出口销售数据优于预期，暗示需求上升。ICE12月期棉合约收涨0.49美分，或0.72%，报每磅68.89美分。 三、进口成本折算及国内现货价格： 图1 进口糖价格换算 巴西（配额内） 泰国（配额内） 巴西（配额外） 泰国（配额外） 原糖精炼含税价格（元/吨） 3947 4057 6380 6567 涨跌（元/吨） 40 40 68 68 数据来源：浙商期货研究中心 广西糖网27日讯 下午盘面继续下调，贸易商报价持稳为主，具体情况如下： 云南：昆明新糖报价6170-6180元/吨，报价不变；祥云新糖报价6100-6110元/吨；大理报价6100-6110元/吨，报价不变，成交一般。 南宁中间商报价6380-6470元/吨，报价不变，成交一般。 柳州中间商6380-6580元/吨，报价不变，成交一般。 湛江中间商广东糖报价6400元/吨，报价不变，成交一般偏差。 乌鲁木齐新糖6450-6650元/吨，报价不变，成交一般。（广西糖网采编） 图2： 白糖期现价格对比 数据来源：浙商期货研究中心 图3： 国内328级棉花期现对比 数据来源：浙商期货研究中心 四、国内持仓变化： 图表4： 白糖持仓变化 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 图表5： 棉花持仓变化 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 附录： 图表1 ICE原糖市场基金净持仓变化 数据来源：浙商期货研究中心 图表2 ICE棉花市场基金净持仓变化 数据来源：浙商期货研究中心 浙商期货研究团队 研究中心经理 徐文杰 电话：+86 571 87219375 183243519@qq.com 宏观团队： 沈文卓 主管 电话：+86 571 87215357 swz@cnzsqh.com 王俊啟 洪清源 金辉 wjqi@cnzsqh.com 840358039@qq.com arthas942@163.com 郑弘 zh201007@163.com 金属团队： 电话：+86 571 87215357 陈之奇 朱尔立 蒋欣彬 chzq@cnzsqh.com 28796807@qq.com 1181571206 @qq.com 卢逸尘 352910193@qq.com 工业品团队： 徐 涛 副经理 电话：+86 571 87213861 xutao@cnzsqh.com 吴铭 张达 沈潇霞 wuming@cnzsqh.com 826065133@qq.com 1040448048@qq.com 王楠 汪文林 付晓芸 wangn@cnzsqh.com 790727662@qq.com sun_rise_up@aliyun.com 程炳鸿 朱邦龙 cbhkael@163.com 78190186@qq.com 农产品团队： 吴凌 副经理 电话：+86 571 87219375 9098373@qq.com 彭亚勇 李若兰 潘湉湉 pengyayong@cnzsqh.com 452549004@qq.com 510050182@qq.com 倪筱玮 nxw@cnzsqh.com 量化及场外衍生品团队： 电话：+86 571 87219375 蓝旻 王文科 陈鹏 1035051080@qq.com 995372899@qq.com chxxpeng@live.com 高添垚 gaotiany@126.com 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。