国新国证期货铁矿石周评

行情回顾

铁矿石2605主力合约本周震荡下跌，周跌幅为4.1%，周收盘价为760.5元。

基本面情况

• 供应方面：澳洲巴西铁矿发运总量环比增加126.7万吨至2521.0万吨，其中澳洲发运量环比减少17.0万吨（发往中国量环比增加131.5万吨），巴西发运量环比增加143.7万吨。中国47港到港总量环比增加43.7万吨至2669.2万吨。全球发运小幅回升主要得益于巴西增长，澳洲和非主流发运量小幅减量。
• 库存方面：截止2026年2月6日，全国47个港口进口铁矿石库存总量环比增加156.42万吨至17914.68万吨，连续十一期累库至历史高位。日均疏港量环比增加9.87万吨至357.58万吨。
• 需求方面：根据我的钢铁网数据，247家钢厂高炉开工率环比增加0.53个百分点至79.53%，产能利用率环比增加0.22个百分点至85.69%。日均铁水产量环比增加0.6万吨至228.58万吨，主要受假期前钢厂按需补库和高炉检修结束后常规复产影响。本期新增3座高炉检修，6座高炉复产。

研究结论

短期铁矿价格处于震荡走势，主要因澳巴铁矿发运环比回升、国内到港量小幅增加、港口库存持续累库，而钢厂节前补库进入尾声导致铁水增长空间有限。需继续关注现实需求表现及宏观政策情况。