国新国证期货铁矿石周评

一、行情回顾
铁矿石2601主力合约本周震荡上涨，周涨幅1.59%，周收盘价799.5元。

二、基本面情况

1. 供应：

   • 澳洲巴西铁矿发运量环比减少572.5万吨至2329.6万吨，其中澳洲发运量减少72.2万吨（中国方向减少1.5万吨），巴西发运量大幅减少500.3万吨。
   • 国内47港到港量环比减少72.1万吨至2572.9万吨，主要受巴西及非主流发运量下降影响。
   • 供应端呈现明显收紧趋势，需持续关注发运及到港变化。

2. 库存：

   • 截止9月12日，全国47港铁矿石库存总量增加30.40万吨至14456.12万吨，连续两期小幅上升。
   • 日均疏港量环比增加14.06万吨至344.39万吨。
   • 库存变化需持续跟踪。

3. 需求：

   • 根据我的钢铁网数据，247家钢厂高炉开工率83.83%（周环比+3.43%，同比+6.2个百分点），产能利用率90.18%（周环比+4.39个百分点，同比+6.29个百分点）。
   • 日均铁水产量240.55万吨（周环比+11.71万吨，同比+17.17万吨），主要因高炉复产（新增25座，检修3座，集中在河北、山西、河南、辽宁）。
   • 钢厂盈利率60.17%（周环比-0.87个百分点，同比+54.11个百分点），需求回升明显。

三、研究结论
短期铁矿石呈现供减需增格局：全球发运量及到港量回落，供应收紧；高炉快速复产推动铁水产量重回高位。价格短期震荡，需关注实际需求表现及宏观政策动向。