一、行情回顾
铁矿石2601主力合约本周震荡收跌，周跌幅为0.06%，周收盘价为771元。
二、基本面情况
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供应方面：
- 澳洲巴西铁矿发运总量2825.0万吨，环比增加94.0万吨（澳洲发运1984.5万吨，环比增加68.2万吨；巴西发运840.5万吨，环比增加25.8万吨）。
- 国内47港到港总量2676.3万吨，环比减少467.8万吨，但仍高于年内及去年同期水平。
- 持续关注供应端变化。
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库存方面：
- 截止10月24日，全国47港铁矿石库存总量15109.49万吨，环比增加147.62万吨，连续四期累库。
- 日均疏港量322.07万吨，环比下降7.25万吨。
- 后续关注港口库存变化。
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需求方面：
- 247家钢厂高炉开工率84.71%，周环比增加0.44%，同比增加2.57个百分点；产能利用率89.94%，周环比下降0.39个百分点，同比增加1.46个百分点。
- 钢厂盈利率47.62%，周环比减少7.79个百分点，同比减少17.32个百分点；日均铁水产量239.9万吨，周环比减少1.05万吨，同比增加4.21万吨。
- 新增4座高炉检修，6座高炉复产（主要在东北、河北、山西），部分钢厂减产或降负荷，铁水产量连续三期减少。
- 持续关注需求状况。
三、研究结论
- 供应端发运量回升，但国内到港量高位回落；需求端铁水产量高位持续下滑，钢厂利润收缩至低位，旺季逐渐结束，铁水有下滑空间。
- 短期铁矿石价格处于震荡走势，需关注现实需求表现及宏观政策。
