中泰电子国产算力节前催化密集持续推荐板块机遇美股AI

美股AI硬件大涨关注国产机遇

核心观点与关键数据

• 美股AI硬件板块表现：周五费半指数大涨5.7%，Alab涨18.9%、CRDO涨13.6%、ARM涨11.56%、英伟达涨7.87%、博通涨7.08%。
• 美股CSP大厂财报：明确后续持续高投入增速基调，口径较去年更清晰乐观，AI ROI能见度显著提升。

国产AI硬件产业机遇

• 国产替代逻辑：持续重视AI硬件产业机遇，国产算力产业链加速迭代。
• 产业链调研结论：
  1. 国产替代决心不动摇；
  2. 国产CSP加速适配国产算力生态；
  3. 国产算力GPU/ASIC推进放量。

下周催化与算力需求

• 国产模型发布：春节是国产模型“兵家必争之地”，下周及春节期间多家厂商将发布新品AI模型（如Kimi 2.5、字节SeedDance 2.0等）。
• 算力需求驱动：高用户需求拉动算力提升，“训练+推理”双轮驱动需求再次印证算力确定性。

建议关注标的

• 【芯原股份】、【海光信息】、【寒武纪】、【灿芯股份】、【翱捷科技】、【中芯国际】、【华虹半导体】等。

风险提示

• 需求不及预期，行业竞争加剧。