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棕榈油：宏观情绪反复，基本面驱动有限豆油：区间震荡调整

2026-02-09 李隽钰国泰君安证券 Dawn

【基本面跟踪】

马来西亚棕榈油：2026年2月1-5日单产环比增5.71%，出油率增0.37%，产量环比增7.65%。
巴西大豆：2025/26年度大豆销售量达预期产量的33.9%（较上年同期42.4%下降）。
国内油厂：2026年第6周大豆压榨量248.4万吨（较上周增18.79万吨，较预估高11.24万吨），开机率68.33%。

【趋势强度】

棕榈油趋势强度：0
豆油趋势强度：0

【核心观点与结论】

棕榈油：宏观情绪反复，基本面驱动有限，趋势强度趋弱。
豆油：区间震荡调整，趋势强度趋弱。

棕榈油：宏观情绪反复，基本面驱动有限豆油：区间震荡调整

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镍：多空博弈加剧，镍价窄幅震荡不锈钢：宏观淡化回归基本面，钢价低位震荡运行工业硅：建议关注上游工厂的复产进度多晶硅：短期或有回调，建议谨慎持仓碳酸锂：运动式反内卷降温，关注江西矿证批复进展棕榈油：宏观情绪消退，短期或有回踩豆油：缺乏有效驱动，关注中美谈判结果豆粕：关注美豆天气与贸易，盘面震荡豆一：基本面稳定，关注技术面波动玉米：关注现货白糖：区间整理棉花：注意外部市场情绪影响生猪：弱现实强预期，反套确认花生：关注产区天气

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镍：冶炼累库与矿端预期博弈，镍价低位震荡；不锈钢：短线供需与成本博弈，钢价震荡运行；工业硅：短期基本面存改善预期；多晶硅：情绪明显降温；碳酸锂：储能需求强劲，偏强震荡；棕榈油：产地累库预期，回调压力逐步消化；豆油：中美贸易情绪反复，区间震荡；豆粕：贸易预期变化，或低位反弹；豆一：关注豆类市场情绪，低位震荡；玉米：震荡寻底；白糖：低位整理；棉花：关注新棉上市情况；生猪：近端矛盾初启动，反套持有；花生：关注产区天气

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