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棕榈油：基本面驱动有限，震荡调整豆油：报告缺乏亮点，区间震荡

2026-02-11 李隽钰国泰君安证券爱吃胡萝卜的猫 

【基本面跟踪】

马来西亚1月棕榈油出口环比增长11.44%，库存环比减少7.72%。MPOC主席预计2027年超200万公顷棕榈油种植园树龄达19年以上，今年毛棕榈油价格预计在每公吨3900-4000林吉特。
美国农业部上调全球大豆期末库存110万吨至1.255亿吨（因巴西库存增加），上调马来西亚2025/26年度棕榈油产量50万吨至2020万吨。大豆季节平均价格预计维持在每蒲式耳10.20美元。
中国或考虑购买更多美国大豆，或改变全球大豆出口格局。巴西帕拉纳州大豆收割率达20%，较去年同期落后，但长势良好。巴西2月大豆出口预测调高至1171万吨。
欧盟拟修订《授权条例（EU）2019/807》，逐步淘汰以棕榈油和豆油为原料的生物燃料。

【趋势强度】

棕榈油趋势强度：0；豆油趋势强度：0。

【研究结论】

棕榈油基本面驱动有限，预计震荡调整；豆油报告缺乏亮点，预计区间震荡。

棕榈油：基本面驱动有限，震荡调整豆油：报告缺乏亮点，区间震荡

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