核心观点与关键数据
供应端
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铁矿石：
- 供应：海外铁矿发运量和国内到港量小幅回升，港口库存持续攀升，钢厂补库临近尾声。
- 需求：钢厂高炉开工率及铁水产量窄幅波动，库存消费比增加。
- 库存：全国47个港口进口铁矿库存总量环比增加156.42万吨，钢厂库存环比增348.05万吨。
- 观点：铁矿石维持偏宽松格局，库存累库预期较强，矿价承压偏弱震荡。
- 策略：铁矿2605合约参考750-775区间运行。
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螺纹钢：
- 库存：五大钢材库存加速累库，社会库存累库较快，厂库小幅增加，除中厚板外其他品种库存均增加。
- 供应：钢厂检修减产计划增多，供应压力放缓。
- 需求：五大材总表需环比加速回落，建筑钢材需求收缩，现货成交清淡。
- 观点：供需双弱格局，节前钢厂控产预计累库高度低于往年，钢价延续窄幅震荡。
- 策略：螺纹钢2605合约偏弱震荡，参考3030-3120区间运行。
需求端
- 表观消费量：五大材表观消费量环比加速回落，受假期影响需求进一步收缩。
- 成交&采购：现货成交清淡，采购活动减少。
- 水泥&沥青：相关数据表现需求疲软。
供应端
- 钢材产量：钢材产量环比略有波动，钢厂开工情况变化不大。
- 铁水&废钢：铁水产量窄幅波动，废钢供应稳定。
- 钢厂利润：钢厂盈利率持平，利润空间受限。
期现市场
- 钢材主力合约：RB2605合约收盘3077元/吨，HC2605合约收盘3251元/吨，I2605合约收盘760.5元/吨。
- 基差：上海螺纹钢主力基差收143元/吨，热卷主力基差收-1元/吨。
- 螺卷差：上海现货螺卷差-30元/吨，主力合约螺卷差-174元/吨。
库存
- 螺纹钢库存：社会库存累库较快，厂库小幅增加。
- 热轧库存：钢厂库存变化不大。
- 其他品种库存：中厚板库存小幅去库，其他品种库存增加。
研究结论
- 铁矿石：库存累库预期较强，矿价承压偏弱震荡，2605合约参考750-775区间运行。
- 螺纹钢：供需双弱格局，节前钢厂控产预计累库高度低于往年，2605合约偏弱震荡，参考3030-3120区间运行。
- 市场整体：临近春节，供需两端均表现疲软，钢价延续窄幅震荡运行。
