地产链预期改善，哪些公司值得重点关注？

2026年开年以来，地产行业持续获得积极政策催化，以“稳预期、降成本、强保障、促转型”为核心基调，出台多维度组合政策。核心政策包括：稳预期（《求是》刊文肯定地产地位）、降成本（免征增值税）、融资松绑（公积金利率下调、商办首付降至30%）、住房品质升级、存量去化优化（专项债收购商品房、旅居项目结合）。

地产销售及价格数据显现改善信号：1月新建住宅价格环比上涨0.18%，同比上涨2.52%；二手房成交面积环比上升16%，同比上涨33%。2025年行业核心指标持续深度调整，规模较峰值下滑显著，政策托底下预计后续降幅收窄，行业逐步筑底。

部分建筑龙头地产业务占比高，有望直接受益销售改善，驱动盈利与估值修复。中国建筑地产业务收入占比12%，毛利占比20%，存货占总资产22%，若板块企稳回升，弹性较大。中国铁建、中国中铁、中国能建、上海建工等亦在手规模较大。

建筑地产链龙头剩者为王，预期改善有望带动估值修复。政策改善销售预期，传导至新开工及投资端，新签订单量企稳，业主现金流改善，应收款回收加快。行业大幅出清，龙头市占率提升，估值处于历史低位，市场预期改善或驱动估值修复。

投资建议：重点推荐央国企地产链龙头中国建筑（26PE 4.4X，26E股息率5.5%）、中国铁建（26PE 4.6X，26E股息率4.0%）、上海建工（26PE 13X）；装饰龙头金螳螂（26PE 16X），关注亚厦股份；房建设计龙头华阳国际（26PE 22X）；检验检测龙头联检科技（26PE 29X）、国检集团（26PE 23X）、深圳瑞捷等。

风险提示：地产政策落地不及预期、投资及销售量价改善不及预期、行业资金收紧、坏账风险等。