中金军工信科移动投资构建6G及卫星互联网产业化能力核心竞争力再获强化

公司拟投资19亿元建设6G及卫星互联网产业化项目，强化卫星互联网核心竞争力。

核心观点与关键数据

• 公司备案6G及卫星互联网研发制造产业化项目，拟投资19亿元，建设内容包括星载通信载荷、地面核心网、终端产品及研发制造基地。
• 项目旨在实现卫星互联网、6G及配套产品的规模化量产。

产业能力强化

• 高规格投入体现公司卫星互联网领域决心，进一步强化产业化能力，夯实卫星互联网核心竞争力。
• 项目覆盖空间段、地面段、用户段全栈布局，延伸至地面核心网、终端层面。

全栈布局与成长空间

• 公司具备空间段、地面段、用户段全栈布局能力，地面核心网及终端产品有望打开更大成长空间。
• 据 SIA 数据，2024年应用服务及地面设备产值分别占卫星行业总产值的37%和53%。

技术体制与标准制定优势

• 我国低轨卫星互联网主要采用5G NTN技术体制，较星链传统技术路线具备优势。
• 1）NTN技术体制具备标准领先、产业链丰富、利于网络演进等优势，有望成为主流技术路线。
• 2）公司累计牵头立项21项3GPP 5G NTN技术标准，排名全球第一，是全球5G NTN标准的核心制定者之一，有望充分受益于卫星互联网产业发展。

风险提示

• 卫星互联网发展不及预期；市场竞争加剧；技术迭代风险。