天风电新联赢激光再推荐太空光伏用的钙钛矿设备卡位领先0205

联赢激光旗下控股子公司创赢光能专注光伏设备，聚焦高效太阳电池端激光应用装备，与联赢形成“激光技术+光伏应用”的垂直整合优势。创赢光能布局太空光伏-钙钛矿类核心设备，技术卡位领先，有望弯道超车成为龙头。

具体产品包括：

1. 钙钛矿电池激光加工设备（太空光伏主力方向）：
   • UW钙钛矿叠层：硅片激光切割设备，切割线宽≤15μm，切割精度≤3μm，热影响区＜5μm，良率＞99.9%，支持230*230mm内整片、半片等多规格硅片切割。
   • UW钙钛矿P2-P3：多光路激光划线一体机，采用皮秒激光，边缘无“火山口”现象，确保加工效果稳定可控。
   • UW钙钛矿P1/P4：激光刻蚀清边一体机，满足P1激光刻蚀划线去除TCO层，刻蚀后P1两侧电阻大于20MΩ，不伤及玻璃基底；同时满足P4激光清边去除基底上方所有膜层，不伤及基底。

创赢光能不断突破掺杂、薄膜沉积、激光加工等工艺技术，形成钙钛矿P1-P3激光刻蚀/退火设备等成套自动化设备体系及系列解决方案，同时布局少量BC、TOPCon激光设备。

竞争格局：创赢光能跻身钙钛矿激光类市场前三，预计后续有望弯道超车，份额达30%+。 市场空间：钙钛矿中的激光设备价值量在1.2-1.4亿/GW，按100GW设备算，对应120亿+，按30%份额，20%净利率，50%权益，对应3.6亿利润，30X估值对应108亿，再造一个联赢。 客户进展：设备已通过头部企业验证，2025年实现小批量交付，联合北航、中科院上海光机所等，参与太空光伏试点项目。

投资建议：联赢主业26年4亿利润，考虑龙头地位，按25X对应100亿，当前市值仅反应主业。固态激光设备&太空光伏激光设备各100亿市值增量，中期目标300亿，维持重点推荐。