新能源及有色金属日报：隔夜美股走弱较为明显流动性冲击或再度来袭

2026-02-06 封帆,陈思捷,师橙,蔺一杭华泰期货刘银河

期货行情：沪铜主力合约2026年2月5日开于104000元/吨，收于100980元/吨，下跌3.97%；夜盘开于100430元/吨，收于101430元/吨，下跌1.43%。
现货情况：SMM1#电解铜现货均价贴水70元/吨，较前日上涨30元/吨，价格区间100260~102020元/吨。市场流通货源偏紧，持货商挺价意愿强烈，好铜和平水铜贴水报价逐步收窄，采销情绪小幅回暖。预计明日现货贴水有望继续小幅收敛。

宏观与地缘：国际铜期货涨跌停板幅度调整为10%，套保持仓交易保证金比例调整为11%，一般持仓交易保证金比例调整为12%。隔夜美股走弱，市场流动性受冲击，铜价受影响。
矿端：康沃尔金属公司获美国进出口银行2.25亿美元融资意向，条件是为美国提供锡原料供应，计划重新开采South Crofty锡和铜矿。
冶炼及进口：中国有色金属工业协会表示，2026年有色金属市场将呈现“结构分化、波动加剧”格局，价格中枢上移。全球降息周期持续，国内稳经济政策发力，流动性充裕，供给端刚性约束，需求端结构性增长，但需警惕海外宏观政策转向、供需预期差及主产区政策变动等风险。
消费：铜板带企业放假时间集中在2月9日至14日，复工时间较往年增加，节前备货订单表现较弱，终端拿货积极性不高。
库存与仓单：LME仓单较前一交易日减少2525吨至180575吨，SHFE仓单增加907吨至160679吨。国内电解铜现货库33.58万吨，较此前一周变化0.54万吨。