铷铯行业深度（III）：钙钛矿电池渗透率提升及太空光伏发展将推动盐市场进入结构性扩张新周期

钙钛矿太阳能电池（PSCs）具有低成本、高效率、轻量化、可弯曲、高效的弱光特性等多重优势，但其产业化发展受限于稳定性不足。铷铯盐可作为钙钛矿电池的A离子添加材料，显著提升电池性能和稳定性，或成为钙钛矿量产的关键因子。

钙钛矿电池市场渗透率有望快速提升。预计2025年中国钙钛矿电池新增产能约为4GW，渗透率约为1.3%。到2030年，地面光伏场景中钙钛矿电池渗透率或升至30%，新兴应用场景如建筑一体化、车载发电等也将推动需求增长。太空光伏发展将大幅提升钙钛矿市场需求弹性，预计2026-2030年间，全球钙钛矿电池装机量或由20GW升至281.7GW。

2025-2030年间，地面光伏应用场景中全球铷盐需求量或由37吨升至1696吨，CAGR达115%；太空光伏发展将大幅提升铷盐需求，预计2026-2030年间，全球商业航天对应铷盐需求量CAGR或达279%，太空算力方面CAGR或达94%。因此，2026-2030年间，钙钛矿产业对应铷盐需求CAGR或达94%。

金银河和中矿资源是全球铷铯盐的主要供应商。金银河的千吨级高纯铷铯盐重结晶法生产项目已成功达产，技术及设备生产壁垒构筑了公司护城河；中矿资源是全球铯资源龙头企业，拥有垄断性的资源优势和完备的铯产业链一体化制造能力，铯铷业务板块稳定强增长。

核心风险提示：钙钛矿电池研发不及预期，光伏行业需求发展不及预期，卫星发射进度不及预期，铷盐供给侧投产不及预期，铷铯盐价格超预期下跌等。