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建立电网侧独立新型储能容量电价机制电力系统调节能力建设提速

电气设备 2026-02-05 杨甫财信证券心大的小鑫

核心观点：国家发改委、国家能源局发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，提出建立电网侧独立新型储能容量电价机制，并有序建立可靠容量补偿机制，以提升电力系统调节能力。
容量电价机制：
- 对服务于电力系统安全运行、未参与配储的电网侧独立新型储能电站，各地可给予容量电价。
- 容量电价水平以当地煤电容量电价标准为基础，根据顶峰能力按一定比例折算（折算比例最高不超过1）。
- 电网侧独立新型储能电站实行清单制管理，具体清单由省级能源主管部门会同价格主管部门制定。
可靠容量补偿机制：
- 可靠容量是指机组在全年系统顶峰时段能够持续稳定供电的容量。
- 电力现货市场连续运行后，省级价格主管部门会同相关部门适时建立可靠容量补偿机制，对可靠容量按统一原则进行补偿。
- 补偿范围可包括自主参与当地市场的煤电、气电和符合条件的电网侧独立新型储能等，并逐步扩展至抽水蓄能等其他机组。
- 建立后，相关机组不再执行原有容量电价。
电力系统调节能力建设：
- 2025年，风电和太阳能发电新增装机占新增发电装机总容量的比重达到80.2%。
- 2026年，全国全社会用电量预计10.9-11万亿千瓦时，新增发电装机有望超过4亿千瓦，其中新增新能源发电装机有望超过3亿千瓦。
- 风光装机合计占比有望达到总装机的一半左右，太阳能发电装机规模预计在2026年首次超过煤电装机规模。
投资建议：
- 建议关注特高压设备制造商、配电网设备制造商，以及对海外市场出口份额领先的电网设备制造商。
- 维持行业“领先大市”评级。
风险提示：
- 原材料价格大幅波动，政策进度不及预期，行业竞争加剧，海外贸易环境剧烈变化，容量电价政策落地进度不及预期，国内电网投资不及预期。