FICC日报：节前EC2604合约预计走势震荡，聚焦3月份船司挺价成色

2026-02-05 蔡劭立,高聪,汪雅航,朱风芹,朱思谋华泰期货故人

Gemini Cooperation: 马士基上海-鹿特丹WEEK7报价1240/1980美元，WEEK8报价1205/1910美元，WEEK9报价1200/1900美元；HPL2月上半月船期报价1135/1835美元，2月下半月及3月船期报价均为1135/1835美元。
MSC+Premier Alliance: MSC 2月上半月价格1280/2140美元，2月下半月价格1280/2140美元；ONE 2月上半月报价1290/2035美元，2月下半月报价1290/2035美元，3月上半月报价1620/2535美元；HMM上海-鹿特丹2月上半月报价1233/2036美元，2月下半月报价1233/2036美元。
Ocean Alliance: CMA上海-鹿特丹2月份上半月价格1359/2293美元，2月下半月价格1359/2293美元；EMC2月上半月报价1615/2430美元，2月下半月报价1615/2430美元；OOCL 2月上半月价格介于2331-2631美元/FEU，2月下半月价格介于2287-2631美元/FEU。

交付现状: 2026年至今交付集装箱船舶6艘，合计运力46950TEU。12000-16999TEU船舶2艘，合计2.8万TEU；17000+TEU船舶1艘，合计17148TEU。
交付预期: 12000-16999TEU船舶2026年剩余月份交付73.74万TEU（50艘），2027年交付94.46万TEU（64艘），2028年交付121.2万TEU（82艘），2029年交付41.54万TEU（29艘）；17000+TEU船舶2026年剩余月份交付19.29万TEU（8艘），2027年交付86.28万TEU（40艘），2028年交付160.3万TEU（80艘），2029年交付126.15万TEU（77艘）。

2月份月度周均运力26.31万TEU，WEEK6/7/8/9周运力分别为30.04/31.27/27.13/16.82万TEU；3月份月度周均运力31.34万TEU，WEEK10/11/12/13/14周运力分别为24.52/32.1/36.5/31.7/31.9万TEU，4月份月度周均运力27.9万TEU，WEEK15/16/17/18周运力分别为29.13/31.77/26.65/24.12万TEU；2月份共计12个空班，3月份共计6个空班和2个TBN。

EC2602合约: 交割结算价格为2026年1月26日、2月2日及2月9日三期交割结算价格的算术平均值。目前交割结算价格第一期对应现货价格大致为2700-2800美元/FEU（实际公布指数为1859.31），第二期交割结算价格对应SCFIS初步预估2500-2600美元/FEU（实际公布为1792.14点），2月合约交割结算价格对应的马士基三周报价分别为2800/2500/2100美元/FEU，按照0.7系数计算得出2月合约交割结算价格为1726点，初步预估估值底部在1700点附近，船期延误及不同联盟线上揽货比例会影响最终价格。
EC2604合约: 预计走势震荡，关注节后3月份船司挺价落地情况。常规年份4月及10月为最低月份，2026年1月8日取消光伏等产品的增值税出口退税或对发货节奏产生扰动，2月及3月远东-欧洲货量能否大幅抬升及实际运价是否坚挺需关注，04合约波动预计放大，投资者谨慎参与。
更远月合约: 复航时间博弈激烈，波动率预计持续处于高位。苏伊士运河复航预计渐进进行，红海全面复航无明确时间表，可能长达3-5个月。红海复航需满足多重条件，目前绕行状态已成客户供应链新常态。2026年上半年超大型船舶交付压力较小，若上半年苏伊士运河未恢复通行，运力端压力仍可控，运价高度可期待，投资者可关注多EC2606空EC2610的套利机会。

截至2026年02月04日，集运指数欧线期货所有合约持仓58854.00手，单日成交34792.00手。EC2602合约收盘价格1737.80，EC2604合约收盘价格1237.90，EC2606合约收盘价格1533.70，EC2608合约收盘价格1597.90，EC2610合约收盘价格1128.60，EC2512合约收盘价格1439.00。
2月1日公布的SCFI（上海-欧洲航线）价格1418美元/TEU，SCFI（上海-美西航线）价格1867美元/FEU，SCFI（上海-美东）价格2605美元/FEU；2月2日公布的SCFIS（上海-欧洲）1792.14点，SCFIS（上海-美西）1101.40点。