家用医疗器械专题报告（一）：健康监测&呼吸治疗篇

家用医疗器械行业研究：深度报告

核心观点

• 家用医疗器械行业是银发经济下的高增长潜力赛道，是实现居民自我健康管理和疾病早期干预的重要工具，涵盖健康监测、呼吸治疗、康复医疗和护理防护等领域。
• 中国市场增速有望高于全球平均水平，展现出“低渗透率+高成长性”的特征。
• 健康监测类产品是居家健康管理的关键切入点，慢病人群基数大，潜在需求量较大，高端市场仍有一定增长潜力。
• 呼吸治疗类产品渗透率提升空间广阔，市场增速较快，国产品牌积极出海，市场格局逐渐变化。

关键数据和研究结论

• 市场规模：2024年全球医疗器械市场规模约6230亿美元，中国家用医疗器械市场约286亿美元。中国市场在睡眠呼吸机、CGM等细分领域增速显著高于全球平均水平。
• 健康监测：
  • 血压计：中国成人高血压患病率高达31.6%，家用血压计拥有率为45.3%，仍有较大提升空间。
  • 血糖仪-BGM：市场存量大，价格整体出现下探趋势，BGM正被CGM逐步替代。
  • 血糖仪-CGM：CGM市场增速亮眼，中国渗透率仍处于较低水平，但未来存在显著增长机会。
  • 体温计：全球市场增速放缓，中国市场占比预计持续提升，疫情后对无接触式体温计需求增加。
• 呼吸治疗：
  • OSA：全球患病人数约10.68亿人，中国患病人数全球排名第一，市场潜力巨大。
  • COPD：中国患者数量约占全球总量的1/5，但诊断率及控制率水平远低于美国。
  • 家用呼吸机：国内渗透率及耗材占比提升空间大，国产品牌市场份额迅速提升。
  • 制氧机：全球市场规模稳健增长，鱼跃医疗国内市占率领先。
  • 雾化器：压缩式占据市场主导，中国市场规模仍快速成长。
• 投资建议：
  • 健康监测类：建议关注鱼跃医疗、三诺生物等。
  • 呼吸治疗类：建议关注鱼跃医疗、可孚医疗、瑞迈特等。
• 风险提示：市场竞争加剧，产品迭代进度不及预期，消费环境改善不及预期，海外市场政策风险。