对二甲苯：高位震荡市，月差偏弱 PTA：高位震荡市 MEG：区间操作

对二甲苯（PX）

• 市场状态：高位震荡市，月差偏弱
• 价格动态：
  • 3月MOPJ估价572美元/吨CFR
  • 2月3日亚洲现货成交价：3月894/893.5/893美元/吨，4月899美元/吨
  • 尾盘实货3月884/901商谈，4月888/900商谈
  • Platts评估CFR Unv1/中国897.17美元/吨，FOB Korea 876.17美元/吨（均涨5.50美元/吨）
• 基本面：
  • 上游：ICE布伦特期货下跌17美分/桶至66.11美元/桶，石脑油C+F日本指数涨2.375美元/吨至583.75美元/吨
  • 供应：亚洲装置开工率81.6%（+1%），韩国GS重启、台塑提负荷、科威特检修
  • 需求：PTA开工76.6%，四川能投重启、独山能源检修、珠海英力士停车
  • 进口：内外价差关闭，一季度进口提升至90万吨
  • PXN加工费回升至350美元，PTA加工费450以上逢高试空
• 库存：进入累库格局

聚酯酸乙烯酯（PTA）

• 市场状态：区间震荡市，月差偏空
• 价格动态：
  • 现货价格5080元/吨，主流基差05-68
  • 月均价格5087.5元/吨（基差05-69.5），月结价格5215.71元/吨（基差05-75.86）
• 基本面：
  • 需求：江浙织造订单分化，多数企业放假，聚酯开工1月88%、2月80.5%、3月91%
  • 供应：PTA开工76.6%，新凤鸣检修
  • 库存：中性，刚需边际下降
• 操作建议：PTA加工费450以上逢高试空，关注5100-5200元/吨支撑

乙二醇（MEG）

• 市场状态：单边区间震荡市，3700-4000区间操作
• 价格动态：无明确报价，但供应和需求分析如下
• 基本面：
  • 供应：开工率回升至74.4%（+1.3%），中科炼化重启
  • 进口：1-2月进口量高位，月均70万吨以上，本周到港12万吨
  • 需求：江浙织造订单分化，多数企业放假，聚酯开工1月88%、2月80.5%、3月91%
  • 库存：短期刚需转弱，累库格局

聚酯（下游需求）

• 产销表现：
  • 江浙涤丝：2月3日平均产销1-2成
  • 直纺涤短：平均产销57%，部分工厂产销分化
• 订单分化：出口订单较好，回流订单未放量

趋势强度

• 对二甲苯：1
• PTA：1
• MEG：1

观点及建议

• PX：节前单边高位震荡，月差反套，关注累库和加工费变化
• PTA：区间震荡，月差偏空，逢高试空，关注支撑位
• MEG：区间震荡，3700-4000区间操作，短期累库