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国联民生电子PCB复盘及更新260202领导好PCB近期出现一
2026-02-04
未知机构
光影
近期PCB板块调整主要受正交背板取消传言和整体业绩表现不佳影响。
正交背板项目进展正常,78层即将新一轮送测,104层方案储备中,无取消或延期。
业绩受产能紧张及CCL涨价影响,北美客户超前备货导致业绩线性平滑,与AI硬件拉货节奏不同。
Q4头部PCB厂受产能压制,后续业绩与产能释放节奏相关,CCL涨价影响传统业务。
Rubin全面备货,后续催化密集。
HDI产品率先备货,高多层产品订单已下达,预计将快速开启备货。
Rubin规格及材料升级,PCB单价提高;2H25为GB200-300升级阶段(量增逻辑),1H26Rubin将量价齐升,头部厂商业绩加速兑现(胜宏、鹏鼎、景旺等)。
2-3月行业催化多(midplane定案、正交背板送测、CoWoP送测),叠加GTC大会,建议逢低布局PCB板块。
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