盘前Plus+｜今日重点关注：期指、有色金属、金银 美国1月ISM制造业PMI大超预期

核心观点与市场分析

• 期指短线企稳回升：本轮“春季躁动”行情受政策边际收紧和外部风险事件影响，市场预期趋稳。短期关注春节前地方两会、央行宽松预期、美联储新主席政策落地等关键节点；若行情持续至二季度，需关注特朗普访华、政治局会议、宏观数据验证等。
• 有色金属板块：贵金属和传统有色受海外AI泡沫担忧及美联储换届影响，近期大幅下跌。但当前供需羸弱，价格仍依赖资金风偏和宏观叙事，不宜全面看空。铜价受AI长期逻辑和供应端扰动支撑；锡价受原料供应和下游补库支撑；铝价受益于供给约束和需求多元化。
• 金银板块：金银因美股财报不及预期、情绪超买及美元走强加速下跌。黄金回吐全部26年涨幅后或有支撑，建议短期以卖权为主的期权策略；白银内外价差或收敛，可考虑内外正套策略。黄金下方支撑位4275美元/盎司，白银下方支撑位70美元/盎司。

关键数据

• 美国1月ISM制造业PMI：52.6（前值47.9），远超预期48.5；新订单指数57.1，产出指数54.3，就业指数48.1，物价支付指数59。

研究结论

• 短期市场：期指短线企稳，金银先降波后修复，有色在低点位置仍有买点机会。
• 中长期：铜价受AI逻辑和供应端支撑，锡价受原料和需求支撑，铝价受益于供给约束和需求多元化。
• 策略建议：金银期权对冲，有色可关注低点买入和波动率策略。