2月2日,沪铜期货主力合约收跌9.01%至98580.0元,当日资金整体流出82.34亿元。
核心逻辑方面,特朗普提名沃什为下一任美联储主席引发市场担忧流动性收紧,金融市场陷入恐慌。供给端,铜价下跌后进口比价修复促使大量进口铜进入国内,隔月Contango月差收窄增加现货供应压力,洛阳钼业2026年计划增产76-82万吨。需求端,铜价回落后订单量增多,表明当前价位对终端采购有吸引力,可能激发持续补库需求。库存方面,LME铜库存月环比增20%,上期所和COMEX铜库存均持续累库,反映实体企业消费乏力。
综合来看,流动性收紧预期、库存累库、进口增加及增产预期共同打压铜价,但回落后订单好转或构成支撑。
风险点包括全球金融市场不稳定、矿山产量扰动、LME铜库存下滑逼仓风险以及COMEX铜库存高企的潜在风险。