重要数据
- 铝现货方面：华东A00铝价23700元/吨，较上一交易日下跌960元/吨；华东铝现货升贴水-220元/吨，较上一交易日变化-10元/吨；中原A00铝价23530元/吨，现货升贴水-390元/吨；佛山A00铝价23710元/吨，较上一交易日下跌910元/吨，铝现货升贴水-210元/吨。
- 铝期货方面：沪铝主力合约开于24365元/吨，收于23035元/吨，较上一交易日下跌2280元/吨，最高价24720元/吨，最低价23035元/吨。全天成交927866手，持仓238007手。
- 库存方面：国内电解铝锭社会库存81.7万吨，较上一期增加3.5万吨；仓单库存150459吨，较上一交易日增加5388吨；LME铝库存497175吨，较上一交易日增加1450吨。
- 氧化铝现货价格：山西2610元/吨，山东2555元/吨，河南2635元/吨，广西2675元/吨，贵州2735元/吨；澳洲氧化铝FOB价格308美元/吨。
- 氧化铝期货方面：主力合约开于2767元/吨，收于2772元/吨，较上一交易日收盘价下跌17元/吨；最高价2836元/吨，最低价2738元/吨。全天成交983744手，持仓375783手。
- 铝合金价格方面：保太民用生铝17100元/吨，机械生铝17500元/吨，价格环比下跌600元/吨；ADC12保太报价23300元/吨，价格环比下跌600元/吨。
- 铝合金库存：社会库存6.73万吨，厂内库存7.11万吨。
- 铝合金成本利润：理论总成本23765元/吨，理论利润335元/吨。
市场分析
- 电解铝：美联储主席落地后，市场对降息预期存担忧，叠加贵金属及有色商品上涨后的回落需求，铝价跌停收盘。下游消费提前放假，价格回落后的采购需求不强，现货贴水未修复，社会库存持续累库。春节较晚，当前累库节点较早，前期累库速度快，但买入保值性价比尚未体现。长期宏观因素仍主导价格长期上涨，国内外货币政策适度宽松，海外消费韧性及现货升水走强。
- 氧化铝：新疆电解铝厂常规招标采购到厂价格2920-2930元/吨，环比上涨30-40元/吨，部分因运费上涨。国内氧化铝企业检修约450万吨，但多为短期检修，主动减产尚未发生，不足以扭转过剩格局。进口矿成交冷清，成本支撑较弱，规模性减产未发生。短期因铝-氧化铝套利了解，氧化铝价格减仓上涨，但上涨难寻驱动。
策略
- 单边：铝、氧化铝、铝合金均采取中性策略。
- 套利：中性。
风险
- 海外政策超预期扰动。
- 流动性变动超预期。
- 海外矿石供应出现新扰动。
