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国金具身智能奥比中光推荐收入利润实现高增长关注海外订单持续兑现

2026-02-03 未知机构李辰

事件：奥比中光发布2025年业绩预告，营收约9.40亿元（同比+66.5%），归母净利润1.23亿元（同比扭亏）。25Q4营收2.26亿元（同比+6%），归母净利润0.15亿元（同比扭亏）。

点评：

业绩符合预期，Q4受年终奖和12月订单发货节奏影响。
- 收入：25Q4订单落地节奏影响确认，预计26Q1利好收入增长。
- 毛利率：受海外、AIOT高毛利率业务占比提升影响，25Q4毛利率预计提升。
- 非经常性收益：2025年0.48亿元（2024年为0.49亿元），基本持平。
- 其他：年终奖预计2000-3000万元，加回后2025年净利润率近19%。
后续展望：
- 26Q112月订单将兑现，同比有望实现高增长；2026年海外订单爆发。
- 机器人业务：在国内外龙头客户（蚂蚁、智元、优必选等）持续获订单，核心卡位英伟达等大脑硬件龙头生态，26年人形机器人收入预计超1亿元。

投资建议：预计25/26/27年净利润达1.2/3-4/6-8亿元，25-28年利润CAGR将超90%。

国金具身智能奥比中光推荐收入利润实现高增长关注海外订单持续兑现

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