电新周观点更新好看太空光伏储能锂钠电锂电全国容量电价

核心观点与关键数据

锂电

• 全国容量电价政策落地：预计储能IRR增加3%以上，2026年更多省份储能从0到1。
• 2月锂电排产中枢环降10%+：排产淡季不淡。
• 钠电进展：宁德开启多个车企冬季测试，Q2有望批量出货。
• 看好环节排序：储能电芯（鹏辉）＞铁锂正极＞储能集成（海博）＞隔膜（恩捷）、铜铝箔（诺德、鼎胜）、6F等；钠电（鼎胜、同兴、美联、普利特、容百）。
• 价格趋势：本周调整非基本面因素，下游采购积极，天量现货成交，表达对15万锂价的认可；下周节前备库继续，2月电芯排产强劲而锂盐厂陆续检修，2月价格易涨难跌。

风电

• 业绩预告不及预期：受Q4出货量下降和年底减值影响。
• 主机板块底部已现：低价单已大幅出清，预计2026Q1毛利率整体开启修复。
• 看好标的排序：首推金雷股份、大金重工以及主机（金风、三一、运达、明阳）；海风链—塔桩（泰胜、天顺），海缆（东缆、中天），建议关注海力风电。

光伏

• 太空光伏强化逻辑：SpaceX申请部署100万颗卫星，打造太空数据中心。
• 无银化产业化爆发：银价高企+技术突破，铜代银BC电池成本平均降0.15元/W以上。
• 看好环节排序：设备（连城、拉普、迈为、宇晶）；电池及辅材（博迁、福斯特、凯盛、聚合、帝科、日升、钧达）。

AIDC

• 国产链迎来新一轮招标：
  • 字节招标转向高压直流方案，英伟达GB300液冷认证收紧，未来投资可能转向核心零部件及ASIC外溢。
  • 英维克QD产能Q1预增20倍，深绑英伟达生态。