原油围绕美伊朗地缘演绎 PVC原料价格预期偏强

行情复盘与持仓量变化

1月30日，原油期货主力合约收涨0.81%至470.8元，持仓量减少4290手至44092手。

背景分析

• 贝克休斯数据显示，美国在线钻探油井数量411座，与前周持平，同比减少68座。
• 伊朗外交部长表示对与美国就核问题达成协议仍有信心。
• “欧佩克+”成员国同意维持暂停增产政策，3月保持原油产量不变。

后市展望

目前原油市场最大风险是伊朗局势的地缘政治演绎，中长期来看，供应过剩压力与市场预期博弈是影响价格的关键因素。短期建议观望。

PVC市场分析

• 华东SG-5型PVC价格4780元/吨，环比上涨100元/吨。
• 周产能利用率78.93%，上升0.19%；社会库存120.64万吨，环比增加2.45%。
• 电石法PVC平均毛利-744元/吨，乙烯法PVC平均毛利21元/吨。
• 国内PVC管材开工37%，周环比持平。
• 评：供应高位缓增，需求淡季开工弱稳，春节临近库存快速累积，出口签单放缓，电石价格预期偏强。预计短期PVC价格承压震荡。

铝市场分析

• 几内亚矿工罢工导致生产经营停滞，劳资双方将开展协商。
• 评：几内亚是中国最大铝土矿进口来源国，矿端扰动引发供应稳定性担忧。铝市核心矛盾是“强预期”与“弱现实”博弈，矿端扰动不断，国内产能天花板，需求端季节性累库，价格波动可能较大。

沥青市场分析

• 2026年2月国内沥青总排产量193.6万吨，环比下降6.4万吨（降幅3.2%），同比下降13.5万吨（降幅6.5%）。
• 评：2月供需双降，炼厂按计划执行合同，东北冬储意愿一般，西北疆内冬储尚可，疆外一般，预计累库为主。沥青因地缘及成本推动可能走强，需警惕冲高回落风险，节假日外盘不确定性较大，建议观望或短空。