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2025年熊猫债市场回顾与2026年展望

2026-01-30 大公信用土豆不吃泥

2025年，熊猫债市场在“总量稳、结构新、制度型开放”三条主线下保持高质量发展，结构性亮点突出。熊猫债投融资环境持续优化，发行注册、资金使用和绿色标准认定等方面不断完善并与国际标准接轨。债券累计发行规模突破万亿元人民币，存量规模达到历史新高，达到4,200亿元人民币。发行主体结构多元化、国际化程度加深，外资发行占比提升至29.0%和43.9%，其中国际多边机构和外国政府成为主力。产品创新活跃，科创及可持续发展主题债券发行提速，科技创新类债券发行规模同比增长92.5%。发行平均利率继续下行，加权平均发行利率降至2.0%。持有人结构优化，机构投资人持有比重升至37.0%，二级市场交易活跃度提升，现券总成交额同比增长4.1%。2025年熊猫债市场环境进一步开放，制度环境不断优化叠加融资成本优势推动市场高质量发展。2026年，熊猫债市场预计将进入增量与提质并重阶段，预计将继续保持扩容，但增速或将有所放缓，纯外资主体、长期限品种、绿色及科创债券等细分领域结构性亮点有望得到进一步强化。

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2025年熊猫债市场回顾与2026年展望

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