欧盟碳市场行情简报（2026年第19期）

风险分析

1. 欧盟经济衰退：可能对欧盟排放配额（EUA）市场产生负面影响。
2. 欧盟增加拍卖以筹措资金：可能影响EUA拍卖价格和投标覆盖比。
3. 排放上限弱化：可能导致EUA价格下降。

图表分析

• 图表1：显示EUA拍卖价格和CBAM证书价格，最新EUA拍卖价格为85.92欧元/吨，CBAM证书价格为85.92欧元/吨。
• 图表2：EUA拍卖价格走势图，展示季节性变化。
• 图表3：EUA拍卖投标覆盖比图，显示季节性变化，2026年比值为280.68，2022年为34.99。
• 图表4：未提供具体内容。
• 图表5：未提供具体内容。
• 图表6：12月合约持仓图，2023~2026年12月合约持仓分别为50万手、40万手、30万手、20万手，2027年12月合约持仓为10万手。

研究结论

• EUA拍卖价格和CBAM证书价格接近，显示市场对碳成本的关注。
• 投标覆盖比季节性变化明显，2026年比值最高。
• 期货市场持仓量逐年下降，显示市场对未来价格走势的预期。

注意事项

• "CBAM证书价格"为测算值，非欧盟官方发布值。
• 图表6中，2023~2026年12月合约持仓均指当年对应交易日的持仓，2027年12月合约持仓指2712合约在2026年对应交易日持仓。
• 国泰君安期货研究所对信息准确性、完整性及未来变更的可能性不作保证，投资者需自行承担投资风险。