本周回顾
本周宏观扰动大于基本面,市场升波显著,短期流动性受约束。上游工业硅环节推进减产,但多晶硅环节减产不及预期,导致库存压力持续增大。需求层面,抢出口提振外需,但内需处于季节性淡季且同比下滑,下游企业采购谨慎,进一步放大库存压力。全行业利润持续下滑,组件端虽挺涨,但光伏主要原材料白银价格上涨,压缩组件环节利润。
宏观层面
美联储换帅影响市场预期,凯文·沃什当选导致市场分歧加剧,高拥挤度环境下形成脉冲驱动,出现短期流动性危机事件。宏观脉冲加剧市场分歧,恐慌盘造成价格波动加剧,周五多数商品大幅调整。
关注点
宏观脉冲、市场流动性、美联储政策博弈、地缘格局、减产情况。
重点数据一览
- 硅粉价格:99硅粉报价9850元/吨,周环比+0.5%;553#硅粉报价9850元/吨,周环比+0.5%。
- 三氯氢硅价格:3425元/吨,周环比持平。
- 多晶硅价格:N型颗粒硅报价49元/千克,周环比-3.0%;N型复投料报价51.3元/千克,周环比-5.0%;电子级多晶硅报价28.15美元/千克,周环比+0.5%;海外光伏级多晶硅报价16.05美元/千克,周环比持平。
- 多晶硅产量:20200吨,周环比-1.5%。
- 多晶硅库存:33.3万吨,周环比+0.9%。
- 硅片价格:N型182硅片(130μm)报价1.23元/片,周环比-7.5%;N型210硅片(130μm)报价1.53元/片,周环比-6.1%。
- 硅片产量:11.75GW,周环比+8.2%。
- 硅片库存:27.29吉瓦,周环比+1.9%。
- 电池组件价格:单晶TOPcon:M10报价0.44元/瓦,周环比+6.0%;单晶TOPcon:G12报价0.44元/瓦,周环比+6.0%;N型-182(集中式)报价0.716元/瓦,周环比+3.3%;N型-210(集中式)报价0.736元/瓦,周环比+3.2%。
研究结论
基本面层面减产不及预期和弱现实使得反内卷受到市场质疑,价格支撑被削弱。宏观脉冲加剧市场分歧,恐慌盘导致价格波动加剧。关注宏观脉冲、市场流动性、美联储政策博弈、地缘格局、减产情况。