XZ公用事件国家发改委国家能源局发布关于完善发电侧容量电价机制的通知

核心观点与政策解读

电网侧储能利好，其他电源政策延续影响中性

独立储能政策突破

• 全国统一容量电价：首次提出全国统一容量电价政策，参考煤电补偿标准并按顶峰能力折算（折算比例=满功率连续放电时长/全年最长净负荷高峰持续时长，最高不超过1）。
• 商业模式理顺：明确分摊方式为纳入当地系统运行费用由工商业用户承担，可持续性更强。
• 经济性提升：长时、充放电效率高的项目收益更高；此前无容量电价或标准较低的省份经济性有望提升（如甘肃100MW/400MWh项目IRR约6%）。
• 抢装潮预期：2025年内蒙古等地试点后，全国统一政策将带动新一轮抢装。

煤电及气电政策延续

• 煤电：
  • 容量电价政策延续，2024-2025年补偿30%固定成本，2026年起提升至50%以上，甘肃、云南等地已提升至100%。
  • 可结合当地煤电利用小时数等提高补偿比例。
  • 长协电价下限及签约比例适当放开，长协签约比例下降旨在与现货市场衔接。
• 气电：
  • 由省级价格主管部门制定补偿政策，按回收一定比例固定成本的方式确定。

抽水蓄能政策调整

• 新老项目划断：
  • 633号文（2021年4月）前项目按原办法核定（资本金IRR 6.5%）。
  • 新增量项目每3-5年按弥补平均成本原则制定统一容量电价。
• 收益分配：抽蓄参与市场收益按比例分享，其余返还，旨在约束成本、促进合理布局。

未来发展趋势

• 各电源同标补偿：电力现货市场运行后，将建立统一原则对各电源机组可靠容量进行补偿，标准以弥补边际机组固定成本为基础。
• 新能源优先推进：新能源装机占比高的地区预计率先实施。