申万宏源2026年第一期十大金股组合表现亮眼，1月单月整体上涨16.89%，其中A股和港股分别跑赢上证综指、沪深300指数及恒生指数8.92个百分点。2月申万宏源十大金股首推“铁三角”：
- 【贵州茅台】：市场化改革理顺产品、价格、渠道体系，夯实底部并打开长期成长空间。春节临近且i茅台拓宽消费者触达，动销有望超预期。
- 【华鲁恒升】：国内化工品“反内卷”政策陆续出台，行业格局确定性优化；低成本核心优势不断巩固，未来规划清晰，成长路径确定性高，有望实现量价齐升。
- 【帝尔激光】：公司在主业光伏领域保持较强竞争力，新技术升级提升价值量；先进封装/半导体等非光伏业务迎放量拐点，优化盈利结构。
除“铁三角”外，申万宏源看好的其余七只金股为：
- 【华友钴业】：覆盖镍钴锂能源金属，产业链一体化优势突出；印尼镍矿供给收紧推升镍价弹性，刚果金钴出口限制导致供需偏紧，储能需求带动锂板块上行。
- 【隆盛科技】：长期扎根EGR系统领域，凭精密加工技术延伸新能源马达铁芯、机器人核心零部件领域，多元增长曲线支撑公司长期成长。
- 【福斯特】：光伏胶膜多产品布局，技术领先，且成本控制能力较强；感光干膜业务量利齐升，铝塑膜业务蓄势待发，有望打造第二增长曲线。
- 【新城控股】：先发布局商业地产，商场贡献毛利占比逐步提升，助力公司稳健经营；偿债压力逐步减轻，公募消费REITs发行可期。
- 【鼎捷数智】：推出制造业AI Agent产品，服务中小制造企业，IT系统高效，AI效率提升直观；客户资源丰富，AI渗透率与客单价均有较大提升空间。
- 【阿里巴巴– W（港股）】：推进“一体化电商”战略，即时零售带动流量增长；AI +淘系生态深度融合，千问全面打通淘宝、飞猪、高德等阿里生态业务。
- 【腾讯控股（港股）】：游戏业务表现亮眼；AI对广告、游戏、云业务的拉动已有体现；公司现金流健康，支撑后续投入。
