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《AI共生，有色“需图”重构》系列报告（二）：“算力金属”：铜、铝、银、锡需增几何？

2026-01-30 王蓉,季先飞,刘雨萱,王宗源,唐文豪国泰君安期货 John

数据中心成为AI行业发展核心载体 1.1 智算浪潮下的数据中心演变逻辑：数据中心从通用算力架构演变为以GPU/NPU为核心的智算中心，对算力、散热、供配电等方面提出更高要求。 1.2 全球分区域数据中心市场发展情况：全球数据中心市场规模持续增长，北美、亚太、欧洲三大市场主导，中国算力中心规模稳居亚太首位。
“算力—电力—金属”联动增长新格局 2.1 算力扩张下电力市场的“结构之变”与“供给瓶颈”：数据中心电力需求高速增长，电力供给面临瓶颈，推动电力结构转型和能源自主化布局。 2.2 数据中心架构拆解：数据中心架构分为发电接入、输电变电、配电保障以及用电负载四个环节，各环节对铜、铝、锡、银等有色金属需求特征不同。
铜、铝、银、锡在算力中心应用上的需求模型构建 3.1 铜：当下单GW用铜量或接近2.86万吨左右，主要应用于电力传输系统、冷却系统、设备（机柜）+连接铜缆、外部电网配套等。 3.2 铝：当下单GW用铝量或接近0.4-0.5万吨，主要应用于机柜及结构件、散热系统、辅助电力/建筑部件等。 3.3 银：当下单GW用银量或接近331.3kg，主要应用于服务器（GPU、CPU）和高速互联硬件（如NVLink Switch芯片）的封装环节。 3.4 锡：当下单GW用锡量或接近24.56吨，主要应用于服务器中的芯片封装中的焊料和PCB焊料。 3.5 基于2025-2026年全球及中国算力中心容量估算，预测有色金属需求年增量：2026年全球算力中心对铜、铝、银、锡的需求增量贡献将分别为9.4万吨、1.68万吨、1113.17kg、82.52吨。
总结：现阶段铜受益相对最为明显，铝、银、锡影响微弱在AI算力加速扩张的背景下，数据中心已成为全球能源系统重要的需求增量来源，形成“算力—电力—金属”多链路联动增长的新格局。现阶段铜金属受益于算力中心建设的需求增长相对最为明显，而铝、银、锡则影响微弱。