光伏设备：低轨星座竞赛与太空算力革命，引爆太空光伏需求新周期

一、卫星部署爆发+太空AI算力规划，太空光伏需求激增 全球低轨卫星部署进入“资源卡位”关键期，中美围绕轨道与频谱展开激烈博弈。中国累计申报25.4万颗卫星，美国依托SpaceX“星链”计划已发射超过10000颗卫星。AI算力爆炸式增长催生“天基数据中心”新范式，太空数据中心可利用24小时日照和深冷宇宙背景实现高效、低成本算力。国内规划2035年前建成GW级晨昏轨道算力集群，马斯克提出部署100–500GW级太空AI计算网络。

二、光伏太空能源首选，P型HJT和钙钛矿是主要方向 太空光伏主要应用于太阳翼，是航天器的“生命线”。太空光伏系统需满足高可靠、高比功率、轻量化等要求。目前主流技术为三结砷化镓电池，但成本高昂且依赖稀缺材料。新路径包括：

• P型HJT电池：抗辐射能力强、适合薄片化生产，具有成熟量产经验。
• 晶硅/钙钛矿叠层电池：实验室效率约35%，比功率23-83W/g，成本大幅降低，被视为下一代太空光伏终极方案。

三、全球太空光伏进入新周期，国内设备厂及电池片厂商受益 马斯克计划未来三年内在美国建设总计200GW光伏产能，中国厂商在HJT整线、薄片化切割、真空镀膜等环节具备全球领先优势，有望承接大规模订单。太空光伏需求有望爆发，成为下一个增长蓝海。

投资建议：光伏设备供应商迈为股份，及具备潜在能力的拉普拉斯、连城数控、捷佳伟创、奥特维、高测股份、帝尔激光、晶盛机电等；光伏材料供应商钧达股份、东方日升、明阳智能、上海港湾、乾照光电、天合光能、双良节能等。

风险提示：太空光伏技术推进不及预期、商业航天技术整体进展慢、太空光伏订单不及预期、太空光伏竞争恶化。