交通运输行业点评：航班预留座位新规征求意见，保障旅客出行体验、促进航旅生态健康循环

中国航空运输协会发布《公共航空运输企业航班预留座位规则（征求意见稿）》，旨在规范国内、国际及地区航班的预留座位管理，保障旅客出行体验，促进航旅生态健康循环。

核心观点与关键数据

1. 国内航班：

   • 经济舱禁止付费选座，免费可选座位不低于经济舱总座位数的70%（总座位数小于160座）、75%（160-200座）、80%（超过200座）。
   • 增值服务性预留座位仅限权益类，具体位置由航司确定，特殊安排下人工柜台开放期间免费开放，线上不晚于起飞前3小时开放。

2. 国际及地区航班：

   • 免费可选座位不低于经济舱总座位数的65%，可付费选座。
   • 增值服务性预留座位包括权益类与付费选座，具体位置由航司确定。
   • 特殊安排下，人工柜台不晚于起飞前6小时释放经济舱第一排及安全通道外座位；线上不晚于起飞前48小时逐步释放，起飞前6小时释放除上述座位外的预留座位。

政策背景与意义
该规则源于2024年启动，历经多阶段调研编制，并于2026年1月29日起征求意见。此前民航局已发布《关于规范国际航线选座服务行为指导意见》，针对“机票锁座”等问题提出整改要求。江苏省消保委2025年11月约谈航司时指出过度锁座、解锁机制不合理等问题，《规则》的推出旨在提升信息透明度，保障旅客知情权与选择权，同时保留差异化服务空间，促进航旅生态可持续发展。

投资观点与风险提示

• 规范行业预留座位有助于航司聚焦主业，提升运营效率，看好航空板块中长期景气度。当前运力供给低增速、需求持续恢复，供需缺口缩小叠加油价中枢下移、人民币走强及政策呵护，预计票价持续修复、航司盈利改善。
• 持续跟踪需求修复及跨境游情况，关注公商务出行与国际航班恢复情况。
• 相关标的：中国东航H/A、中国国航H/A、南方航空H/A、吉祥航空、华夏航空、春秋航空。
• 风险提示：政策落地不及预期、宏观经济政策变化、行业恶性竞争、出行需求恢复不及预期、人民币大幅贬值、油价大幅上涨等。