IPO申购指南：澜起科技

澜起科技（6809.HK）是一家全球领先的无晶圆厂集成电路设计公司，专注于为云计算及AI基础设施提供互连解决方案。公司主要产品包括内存互连芯片及PCIe/CXL互连芯片，应用于数据中心、服务器及计算机等领域。根据弗若斯特沙利文数据，2024年公司以36.8%的市场份额位居全球最大内存互连芯片供应商。

高速互连芯片主要应用于服务器领域，AI服务器需求增长是市场扩容关键因素。弗若斯特沙利文数据显示，全球AI服务器出货量2020-2024年复合年增长率达45.2%，预计2025-2030年复合年增长率为21.2%。2024年全球高速互连芯片市场规模为154亿美元，预计2030年将增长至490亿美元，复合年增长率为21.2%。

公司财务表现：2022-2024年收入分别为3.67、2.29、3.64亿元人民币，对应毛利率分别为46.4%、58.9%、58.1%，净利润分别为1.30、0.45、1.41亿元人民币。

估值方面，公司港股发行价为106.89港元/股，相当于A股收盘价（162.18元人民币/股）的59%，公司收入和利润处于较快增长期，估值具备一定安全边际。研究部建议申购。