- 金融要闻及点评
- 宏观策略（黄金）：美联储维持利率不变，会议声明较此前表态更为乐观，判断就业市场趋于稳定，但通胀存在上行风险，因此货币政策短期维持观望。黄金强势上涨，受到地缘政治局势紧张的带动，伊朗局势悬而未决，资金持续流入，美元指数因美国财政部长的讲话而止跌回升，短期贵金属波动增加，注意行情反转风险。
- 宏观策略（外汇期货(美元指数)）：美联储维持利率不变，符合市场预期。美联储对于经济表示乐观程度上升，因此货币政策维持谨慎观望态度。目前美联储预计持续维持利率水平不变，美元短期反弹。
- 宏观策略（美国股指期货）：1月美联储继续暂停降息，同时表示未来降息仍是基准路径，基本符合市场预期，市场波动有限。大型科技公司开始密集公布财报，资本开支和AI相关业务收入依然维持较高增速，支撑市场风险偏好，不过市场对于云业务放缓依然敏感，科技股涨跌互现。
- 宏观策略（国债期货）：央行短端利率调控思路更加清晰。市场期待有新工具推出并不是空穴来风，但新工具对债市的影响偏中性。短线债市进入震荡，但预计震荡持续的时间不会很长。本轮空头主导长端国债期货移仓的动力略强。
- 商品要闻及点评
- 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）：钢价延续震荡运行，近期表现偏弱，但趋势性驱动仍不明显。建材需求季节性走弱对钢价形成压制。但由于基本面矛盾不算突出，估值也并不算高，同样难以打开下方空间。
- 黑色金属（动力煤）：动力煤价格1月份以来逐步企稳，预计短期支撑较强。进入1月下旬，伴随全国大范围降温，火电日耗增速快速拉升。供应方面，今年煤矿放假或与往年节奏相同。部分省份开工率环比已经开始回落。供应季节性下滑，需求2月份高日耗，预计煤价支撑较强。
- 黑色金属（铁矿石）：铁水年前持平，年后市场担心板材类接单情况，原料走势预计维持偏弱震荡。考虑终端订单压力减显，且原料补库已经尾声，预计矿价维持震荡偏弱。
- 黑色金属（焦煤/焦炭）：短期来看，供应高位同时下游补库结束，整体市场情绪回落，短期震荡偏弱运行。
- 农产品（棉花）：后市棉价仍存在震荡反复的风险。原因：1、28日棉花大涨，但棉纱现货跟涨不足，花纱价差进一步收窄，纺企即期生产利润走差；2、春节假期临近，内地部分地区织染厂已开始放假，棉纱贸易企业已减少询价、采购操作，纺企棉纱产销预期将逐渐走弱，再加上纺企目前原料棉花库存处于近年来同期偏高水平，这将制约其对棉花的采购意愿；3、进口棉及进口纱量一季度到货量预计较大，内外棉价差仍处于高位。
- 农产品（豆粕）：阿根廷遭遇酷热干燥的天气，威胁大豆作物生长，叠加美元明显贬值，CBOT大豆期价上涨，豆粕期价亦跟随上行。国内豆粕现货市场变动不大，油厂保持高开机，豆粕供应充足，下游春节前提货较好。
- 农产品（豆油/菜油/棕榈油）：阿根廷持续出现高温干旱天气，给牲畜、大豆，尤其是玉米作物带来压力，可能导致2025/26年度产量下降。油脂市场昨日延续涨势，豆油棕榈油涨势较好，菜油稍逊一筹。
- 有色金属（碳酸锂）：目前碳酸锂期货的资金博弈大于基本面博弈。需求支撑叠加矿端扰动下，碳酸锂价格或总体表现易涨难跌。盘面上涨至此已几乎全面吞噬下游产业链利润，但是当前去库的现实和被动接货的下游无法证伪投机资金逻辑，产业负反馈的落实还需时日。
- 有色金属（铜）：短期铜价高位震荡运行可能性更大，向上或向下均存在阶段性限制。
- 有色金属（铅）：铅价短期或寻底为主。
- 有色金属（锌）：谨慎追多，前期多单可继续持有，短期操作难度较高，建议做好仓位管理。
- 有色金属（锡）：短期内预计保持宽幅震荡。
- 能源化工（原油）：短期市场关注点集中于地缘局势，仍有进一步上涨可能性。
- 能源化工（液化石油气）：预计价格偏强震荡。
- 能源化工（沥青）：沥青价格震荡偏强。
