银行理财周度跟踪（2026.1.19-2026.1.25）：2025年报：规模高增，结构优化，增配基金和存款

监管和行业动态

• 规模高增：截至2025年末，银行理财市场存续规模达33.29万亿元，同比增长11.15%，增量3.34万亿元。增长动力来自“存款搬家”、理财公司市场布局深化及净值化转型下的产品稳健表现。
• 产品结构优化：现金管理类规模收缩（占比26.48%，下降3.69个百分点），固收类主导（增量3.43万亿元），混合类扩容（占比2.61%，提升0.17个百分点）。
• 资产配置调整：重点增配公募基金（规模1.82万亿元，占比5.10%，创历史新高）和银行存款（规模10.06万亿元，占比28.2%，创历史新高），减配信用债（占比37.21%，下降3.90个百分点）和同业存单（占比12.2%，规模与占比均下滑）。
• 收益承压：2025年全市场平均收益率为1.98%，首次跌破2%，受市场利率中枢下行、债市震荡及净值管控影响。

收益率表现

• 上周（2026.1.19-2026.1.25）：现金管理类产品近7日年化收益率1.27%（环比下降1BP），货币型基金1.16%（持平），收益差扩大至0.12%（环比上升1BP）。
• 固收类产品：各期限纯固收、固收+产品收益多数上升，10年国债活跃券收益率下行1BP至1.83%，30年国债活跃券下行6BP至2.25%。
• 中长期趋势：估值整改深化与低利率环境导致理财产品业绩比较基准下调，收益率或持续承压，需强化多资产配置以增厚收益、分散风险。

破净率跟踪

• 上周银行理财产品破净率0.55%（环比下降0.25个百分点），信用利差同步收敛3.80BP。破净率与信用利差呈正相关，但短期波动受数据时效性影响，需关注信用利差持续走扩对破净率的潜在压力。

风险提示

• 数据来源可能不完全，仅反映趋势而非准确数量；理财产品业绩不预示未来表现，不构成投资建议。