油脂日报：生柴预期向好，油脂震荡偏强

油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2605合约9238.00元/吨，环比变化+146元，幅度+1.61%；昨日收盘豆油2605合约8258.00元/吨，环比变化+32.00元，幅度+0.39%；昨日收盘菜油2605合约9326.00元/吨，环比变化-19.00元，幅度-0.20%。现货方面，广东地区棕榈油现货价9130.00元/吨，环比变化+70.00元，幅度+0.77%，现货基差P05-108.00，环比变化-76.00元；天津地区一级豆油现货价格8540.00元/吨，环比变化+20.00元/吨，幅度+0.23%，现货基差Y05+282.00，环比变化-12.00元；江苏地区四级菜油现货价格10160.00元/吨，环比变化-20.00元，幅度-0.20%，现货基差OI05+834.00，环比变化-1.00元。 近期市场咨询汇总：据外媒报道，得益于节日季前的补货需求，马来西亚棕榈油出口延续增势，为价格提供利多支撑。船货检验机构ITS发布的数据显示，马来西亚1月1-25日棕榈油产品出口量为1163634吨，较上月同期出口的1058112吨增加9.97%。独立检验公司AmSpec Agri发布数据显示，马来西亚1月1-25日棕榈油产品出口量为1099033吨，较上月同期的1017897吨增加7.97%。从ITS数据分国别来看，1月前25日对欧盟及印度出口量变动不大，分别为246229及288265吨，较上月同期分别增加6%和3%，不过对中国棕榈油出口量缩减至29825吨，较上月同期减少72%。据外媒报道，美国计划3月初敲定2026年生物柴油掺混义务量为52-56亿加仑，放弃进口原料RINs减半规则，同时45Z税收抵免方案落地临近。 昨日三大油脂价格震荡偏强，近期棕榈油产区降水减少，市场对天气有一定担忧，叠加目前已经处于季节性减产周期，油脂供应风险增大，以及近期美国或许落地生物柴油相关政策，市场预期利多生柴，整体对油脂形成一定支持。 策略 中性 风险政策变化 图表 图1：棕榈油：熔点24°：汇总均价（日度）...........................................................................................................................3图2：大豆油：一级：汇总均价（日度）................................................................................................................................3图3：菜籽油：均价：中华人民共和国（日度）....................................................................................................................3图4：大连商品交易所：棕榈油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图5：大连商品交易所：大豆油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图6：郑州商品交易所：菜籽油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图7：郑州商品交易所：菜籽油：基差（日度）....................................................................................................................4图8：大连商品交易所：棕榈油：基差（日度）....................................................................................................................4图9：大连商品交易所：大豆油：基差（日度）....................................................................................................................4图10：大豆油—菜籽油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图11：大豆油—棕榈油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图12：棕榈油：5月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................4图13：棕榈油：5月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图14：棕榈油：6月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................5图15：棕榈油：6月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图16：印尼棕榈油协会：棕榈油：出口数量（月度）..........................................................................................................5图17：初榨棕榈油：产量：马来西亚联邦（月度）..............................................................................................................5图18：棕榈液油：预计到港量（月度）..................................................................................................................................5图19：印尼棕榈油协会：棕榈油：产量（月度）..................................................................................................................6图20：棕榈油：单产：马来西亚联邦（月度）......................................................................................................................6图21：压榨厂：大豆油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................6图22：菜籽油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................................6图23：菜籽油：成交量合计：中华人民共和国（日度）......................................................................................................6图24：棕榈油：24度：成交量合计（日度）..........................................................................................................................6图25：大豆油：成交量：中华人民共和国（日度）..............................................................................................................7图26：沿海压榨厂：菜籽油：提货数量：中华人民共和国（周度）...................................................................................7图27：沿海压榨厂：菜籽油：库存：中华人民共和国（周度）...........................................................................................7图28：棕榈油：库存：中华人民共和国（周度）..................................................................................................................7图29：压榨厂：大豆油：库存：中华人民共和国（周度）..................................................................................................7图30：印尼棕榈油协会：棕榈油：期末库存（月度）..........................................................................................................7 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，