中泰通信光通信当前关注什么今日光通信再次拉升春季行情临近板

今日光通信板块再次拉升，春季行情临近，板块蓄势待发。当前光通信主要呈现“光模块再续热度”和“CPO崭露头角”两条子主线。

核心逻辑
此前提出的三重逻辑支撑光通信发展：

1. 全球AI Capex预期高增；
2. TPU等ASIC芯片占比提升，拉动光模块在AICapex中的占比；
3. scale-up光互联推动NPO/CPO等技术路线从0到1部署。

光模块再续热度

• 业绩确定性高增：2026年光模块订单明确高增且供不应求，2027年市场规模预计仍高双位数增长（客户带宽需求4-5倍扩大）；
• 厂商积极扩产：光模块厂商积极备货锁定物料，上游器件景气度乐观；
• NPO技术突破：以谷歌为首的CSP推进NPO技术，预计2026年H2见小批量订单，仍由光模块厂商生产，进一步打开厂商空间。

CPO展露头角

• 元年放量：2026年为CPO元年，NV、博通持续推进，初步以万台为单位放量，2027-2028年有望高速增长；
• 需求倍数扩大：scale-up互联带宽约为scale-out的6-10倍，CPO需求呈倍数扩大；
• 技术路径明朗：今年3月GTC大会预计将明确技术路径。

研究结论
近期临近光通信厂商业绩预告期，北美财报陆续发布，板块趋势愈加清晰。建议关注光模块、CPO产业链及光器件相关公司。

建议关注

1. 光模块：中际旭创、新易盛、剑桥科技等；
2. CPO产业链：罗博特科、致尚科技、炬光科技等；
3. 光器件：天孚通信、源杰科技、永鼎股份等。

风险提示：产业进展不及预期。