棉花日报-美棉签约创年度新高，棉花基差表现坚挺

市场动态与基本面分析

2025年1月26日，棉花现货指数CCI3128B报价15995元/吨，期现价差-1178元/吨。涤纶短纤报价6650元/吨，黏胶短纤报价12700元/吨。CY Index C32S报价21365元/吨，FCY Index C32S报价21068元/吨。郑棉仓单9972，有效预报1120。美国EMOT M到港价73.7美分/磅，巴西M到港价70.9美分/磅。

美国农业部数据显示，截至2025年1月15日当周，美棉出口净签约93554吨，创年度新高；装运陆地棉42592吨，亦创年度新高。净签约皮马棉3791吨，装运2268吨。下年度陆地棉签约5874吨，无下年度皮马棉签约。

郑棉期货延续震荡，现货交投冷清，局部成交量较大，基差偏稳，部分棉商调涨基差20-30元/吨。低价报盘减少，销售基差多在CF05+1050-1100及以上。纯棉纱价格稳中有降，交投一般。临近春节，市场成交以贸易商和织厂备货为主，成本端支撑有限，贸易商多让利成交。

核心观点与逻辑

郑棉或延续宽幅震荡，中长期价格或持续向上修复。核心逻辑包括：

1. 新年度种植面积同比预期下滑；
2. 纺企开机率持稳，新疆扩产企业用棉存在刚需；
3. 商品市场氛围偏暖，资金面偏宽松。

免责声明

本报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。