核心观点与投资策略
近期AI应用市场呈现火热趋势，银河计算机分析师强调GEO（生成式引擎优化）在推动AI应用行情中的核心地位，并提出了相应的投资策略。分析师指出，AI应用已从市场底部逐步反弹，银河团队在关键时期提示布局良机。
市场现状分析：
- 计算机板块在三季度业绩低谷，公募基金对AI应用板块的低配状态（低至200分之2.14，显著低于行业标准配置比例4.83）及市场预期低迷。
- AI应用板块因超级入口带来的商业闭环驱动，尤其是GEO策略优化，引发新一轮行情。
GEO的重要性：
- GEO是AI应用中下一个阶段的核心观察点，相比传统SEO更注重让内容直接被AI搜索工具选中并纳入答案中。
- GEO是AI应用中下一个阶段的核心观察点，并已引爆年初新的AI应用行情。
- AI搜索作为新入口的重要性及其对品牌展示稀缺性的影响，大模型日活数据的快速增长、品牌位的稀缺性以及平台导流能力的提升，共同推动了入口型资源价值的提升。
AI应用商业阶段：
- 目前AI应用尚处初级阶段，关键在于抢占市场位置。
- 未来零点击趋势下，品牌意识到不在AI答案中的风险被用户决策跳过，所以当前GO服务更多以年费和品牌预算形式存在，购买被模型选中并更多被用户看到的机会。
产业链分析：
- 上游：大模型公司、云服务提供商、数据知识图谱供应商。
- 中游：具备工具和服务能力的公司、具备出海能力和平台协同性的公司，以及具备内容提供端优势且长期可信度高的公司。
- 下游：品牌方和应用场景，强调了流量控制权的重要性。
投资建议：
- 预测2026年AI应用将迎来爆发，特别关注B端AI应用及C端龙头公司。
- 强调AI赋能通过优化产品和服务，实现企业降本增效，预计一季度和三季度可能迎来大行情。
- 建议关注AI产业链的上中下游企业，特别是具备工具和内容能力、出海能力强的，以及内容提供端长期可信的公司。
B端与C端应用：
- B端应用：超级入口争夺和AI赋能的企业级模型，以实现降本增效。建议关注AI加制造、工业软件（如永杰能科、DA电子泵追等）、医疗机构（如金泰科技、嘉和美康）以及ERP公司（如金蝶、用友）。
- C端应用：部分拥有良好用户基础和产品粘性的公司通过升级推出AI功能来增强用户粘性和提升客单价，例如金山河河等。
投资节奏：
- 预计2023年将是AI应用的大年，但短期内保持强势上涨趋势有一定难度，可能会出现节奏性变化。
- 一季度和三季度可能会出现整体AI应用的大贝塔行情，主要是由于本轮AI应用最强驱动因素GEO需要完成商业化验证、效果监测及归因体系闭环构建，这可能要到下半年才能完成。
