白糖进口供应逐步减少 鸡蛋或震荡运行为主

白糖

• 行情表现：1月22日，白糖期货主力合约收跌0.15%至5158.0元，持仓量增加16093手至477452手。
• 背景分析：
  • 巴西中南部12月下半月压榨甘蔗217.1万吨（同比增长26.60%），糖产量5.6万吨（同比减少14.93%），甘蔗制糖比21.24%（较去年同期减少11.28个百分点）。
  • 12月中国进口食糖58万吨（同比增加19万吨），累计进口492万吨（同比增加57万吨），12月累计进口177万吨（同比增加31万吨）。
  • 印度糖产量达1590.9万吨（同比增长近22%），仍在压榨的糖厂数量增至518家。
• 后市展望：
  • 原糖价格跌破巴西乙醇折算价支撑，4月后巴西新榨季可能下调甘蔗制糖比例。
  • 2月北半球开始收榨后，国际糖价或迎来反弹。
  • 国内进口糖源供应逐步减少，糖价跌至低位后短线往下空间有限，建议暂时观望。
• 策略观点：等待增产利空兑现后国际糖价或反弹，国内糖价短线空间有限，暂时观望。

鸡蛋

• 行情表现：全国鸡蛋价格多数上涨，主产区均价涨0.08元至3.73元/斤，供应量有限，下游走货速度提升，库存稳定，拿货积极性提升。
• 后市展望：预计今日蛋价或多数上涨，少数稳定。
• 策略观点：
  • 前期悲观情绪下市场累库不充分，节前备货期现货涨幅超预期，近月合约偏强震荡。
  • 整体供应充裕，现货季节性涨价在即，近月合约有节后属性，或震荡运行为主，上下空间有限。
  • 远端受产能见顶影响，长期有向好预期，但实现路径不确定，留意估值偏高后的压力。