综合行业周报：RoboX进展顺利，家用机器人新品密集亮相

汽车行业

• 市场表现：本周恒生汽车主题指数上涨2.2%，跑赢主要指数。理想汽车和奇瑞汽车领涨，华晨中国和小鹏汽车领跌。
• 2025年市场回顾：乘用车市场再创新高，全年零售2374.5万辆，新能源车零售1280.9万辆，渗透率53.9%。
• 2026年1月市场展望：预计乘用车销售同比微增，新能源车零售80万辆，渗透率44.4%。购置税补贴退坡和消费者观望情绪影响市场。
• 新车发布：吉利银河V900上市，主打家庭出行体验，配备智能双电机四驱系统和AI数字底盘系统。
• RoboX进展：曹操出行计划2030年投放10万辆定制Robotaxi，Waymo在迈阿密推出Robotaxi服务，九识智能获广州市级首批无人驾驶装备路测许可。
• 投资建议：关注消费政策明朗化、新车周期和智能驾驶催化，推荐小马智行、地平线机器人-W、黑芝麻智能、小鹏汽车-W，受益标的有文远知行、禾赛-W、速腾聚创。
• 风险提示：产品推出不及预期、产能及供应链风险、监管政策变动、宏观经济增长放缓、地缘政治风险。

工具行业

• 美国经济数据：12月通胀数据平和，成屋销售回暖，降息节奏待观望。
• 泉峰越南园区：泉峰（越南）新能源智造基地奠基，深化区域布局，提升产能韧性。
• CES 2026新品：石头科技推出双轮腿架构的轮足扫地机器人G-Rover，追觅展示全屋智能生态，科沃斯构建家庭机器人矩阵，元鼎展示泳池机器人。
• 行业龙头：东成蝉联“中国电动工具NO.1”，本田量产商用电动割草机，Milwaukee在英国开旗舰体验中心。
• 投资建议：中期降息趋势明确，短期美联储动作反复提供配置机会，推荐创科实业、泉峰控股，受益标的有巨星科技、格力博、大叶股份、中坚科技、石头科技、九号公司。
• 风险提示：产品推出不及预期、产能及供应链风险、监管政策变动、宏观经济增长放缓、地缘政治风险。

周度数据更新

• 恒生指数跌0.4%，恒生科技指数跌0.4%。
• 港股通买入成交净额210.1亿元，小米集团-W、泡泡玛特、中国人寿流入资金居前。
• 恒生沪港通AH溢价指数为119.6，环比略微下降。

投资建议总结

• 汽车行业：推荐小马智行、地平线机器人-W、黑芝麻智能、小鹏汽车-W，受益标的有文远知行、禾赛-W、速腾聚创。
• 工具行业：推荐创科实业、泉峰控股，受益标的有巨星科技、格力博、大叶股份、中坚科技、石头科技、九号公司。