智能汽车主线周报：特斯拉推出无安全员Robotaxi服务，看好智能化

核心结论

• 本周智能汽车行情复盘：智能汽车指数+2.8%，智能汽车指数（除特斯拉）-1.4%。截至2026年1月23日，智能汽车指数PS(TTM）为14.0x，位于2023年初以来97%分位数；智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM）为6.8x，位于2023年初以来94%分位数。涨幅前五个股为中国汽研、浙江世宝-H、佑驾创新、经纬恒润、四维图新。
• 本周行业核心变化：
  1. 《广东省人工智能赋能交通运输高质量发展若干政策措施》出台，确认南沙全域自动驾驶突破。
  2. 特斯拉推出无安全员Robotaxi服务，Cybercab已抵达纽约布法罗进行冬季测试。
  3. 轻舟智航公布自动驾驶技术、量产NOA辅助驾驶最新成绩，发布全新轻舟乘风解决方案、L4自动驾驶开放平台及L4无人物流业务。
  4. 北美Robotaxi最新跟踪：特斯拉车队225辆，FSD里程数73.9亿英里；Waymo日活107900人。
• 当前时点智能汽车板块投资建议：继续坚定看好2026年L4RoboX主线。
  • B端软件标的>C端硬件标的：
    • H股优选：小鹏汽车、地平线机器人、小马智行/文远知行、曹操/黑芝麻智能。
    • A股优选：千里科技、德赛西威、经纬恒润。
  • 下游应用维度相关标的：
    • #Robotaxi视角：
      1. 一体化模式：特斯拉/小鹏汽车。
      2. 技术提供商+运营分成模式：地平线/百度/小马智行/文远知行/千里科技等。
      3. 网约车/出租车转型：滴滴/曹操出行/如祺出行/大众交通/锦江在线。
    • #Robovan视角：德赛西威、九识智能/新石器等。
    • #其他无人车视角：矿卡（希迪智驾等）/港口（经纬恒润等）/环卫车（盈峰环境等）/巴士（文远知行等）。
  • 上游供应链维度相关标的：
    1. B端无人车代工：北汽蓝谷/广汽集团/江铃汽车/同力股份。
    2. 核心上游供应商：检测服务（中国汽研/中汽股份等）/芯片（地平线机器人+黑芝麻智能）/域控制器（德赛西威/经纬恒润/均胜电子/华阳集团/科博达等）/传感器（舜宇光学科技/禾赛/速腾聚创）/线控底盘（伯特利/耐世特/浙江世宝）/车灯（星宇股份）/玻璃（福耀玻璃）等。
• 风险提示：贸易战升级、全球经济复苏力度不足、L3-L4技术创新不及预期、全球新能源渗透率低于预期、地缘政治不确定性风险增大。

本周板块行情复盘

• 智能汽车标的池：按市值加权方式形成智能汽车指数，另编撰智能汽车指数（除特斯拉）。
• 智能汽车指数跟踪：
  • 截至2026年1月23日，智能汽车指数PS(TTM）为14.0x，位于2023年初以来97%分位数。
  • 智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM）为6.8x，位于2023年初以来94%分位数。
• 智能汽车产业边际变化：
  • 特斯拉L4日度跟踪：车队225辆，FSD里程数73.9亿英里。
  • WaymoL4日度跟踪：车队154辆，日活107900人。
• 智能汽车个股盈利预测汇总：无具体数据。
• 风险提示：贸易战、全球经济复苏、技术创新、新能源渗透率、地缘政治。

投资建议与风险提示

• 投资建议：继续坚定看好2026年L4RoboX主线，B端软件优于C端硬件，推荐相关标的。
• 风险提示：同上。