短期锰硅和硅铁市场仍缺乏趋势，延续震荡整理态势，等待驱动因素出现并向上展望。
锰硅方面：
- 价格： 上周锰硅盘面价格探底回升，延续震荡，加权指数周度环比下跌4元/吨。技术形态上仍无明显趋势，关注上方6000元/吨及6250元/吨压力位，下方关注5800元/吨及5700元/吨支撑位。
- 基差： 天津6517锰硅现货报价5700元/吨，期货主力（SM605）收盘报5856元/吨，基差34元/吨，基差率0.580%，处于中性水平。
- 利润： 锰硅即期利润维持低位，内蒙、宁夏、广西地区分别为-396元/吨、-631元/吨、-475元/吨，环比有所下降。
- 成本： 内蒙、宁夏、广西锰硅即期成本分别为6076元/吨、6201元/吨、6225元/吨，环比基本稳定。
- 供给： 钢联口径锰硅周产量19.11万吨，环比持平，累计同比降约4.28%。
- 需求： 螺纹钢周产量199.55万吨，环比大幅增加；日均铁水产量228.10万吨，环比微增。
- 库存： 显性库存56.47万吨，环比微增，仍处于同期高位水平。
硅铁方面：
- 价格： 上周硅铁盘面价格探底回升，加权指数周度环比上涨76元/吨。技术形态上短期同样缺乏趋势，关注上方5850元/吨及6000元/吨压力位，下方关注5500元/吨及5450元/吨支撑位。
- 基差： 天津72#硅铁现货报价5850元/吨，期货主力合约（SF603）收盘价5652元/吨，基差198元/吨，基差率3.38%，处于偏高水平。
- 利润： 硅铁即期利润，内蒙、宁夏、青海地区分别为-223元/吨、-290元/吨、-797元/吨，环比有所波动。
- 成本： 西北地区硅石、神木兰炭小料价格环比持稳，主产区测算生产成本基本稳定。
- 供给： 钢联口径硅铁周产量9.84万吨，环比持平，处于同期低位水平。
- 需求： 日均铁水产量228.10万吨，环比微增；金属镁产量87.31万吨，累计同比略降；硅铁出口量40.09万吨，同比大幅下降。
- 库存： 显性库存11.32万吨，环比微降，维持同期中性偏低水平。
总结：
锰硅和硅铁基本面依旧不理想，供需格局宽松，库存高企，下游需求持续萎靡。但市场已消化这些因素，未来主导行情的矛盾在于：黑色板块方向引领或市场整体情绪影响，以及锰矿成本推升和硅铁端供给收缩（或预期）问题。建议关注商品情绪变化、港口锰矿库存、高品锰矿库存、锰矿出口限制措施、“双碳”政策进展等因素对行情的影响，等待驱动因素出现并向上展望。
