不锈钢日报-社库呈现八连降，盘面或持续偏强震荡

市场动态

• 住建部部长倪虹表示，“十五五”时期将重点推动“好房子”建设，并加快构建房地产发展新模式，推进现房销售制。
• 北港新材料2026年2月份高碳铬铁长协采购价8245元/50基吨，天津港收货价格减150元/50基吨。
• 全国主流市场不锈钢仓库总库存92.16万吨，周环比下降0.61%，其中冷轧库存上升0.03%，热轧库存下降1.55%。
• SS2603单日成交量38.9万手，持仓量16.4万手，注册仓单量38569吨。

基本面分析

• 成本端：高镍铁主流成交价1040/镍，内蒙高铬报8450元/50基吨，304工业料温州报9450元/吨。短流程工艺冶炼304冷轧成本13383元/吨，外购高镍铁工艺成本13951元/吨，自产高镍铁成本13727元/吨。利润空间改善，产业加速去库。
• 供需情况：下游维持刚需采购，12月不锈钢粗钢产量环比降6.66%，1月预计环比增加4.48%。社会显性库存降至92.16万吨，较往年同期偏高。
• 主流交易逻辑：
  • 利空：钢厂利润改善，产量变化不大，供应端宽松。
  • 利多：印尼镍矿端政策（RKAB审批）；仓单持续减少，交割压力缓解；原料涨价，成本端支撑增强；春节备货。

总结

• 观点：成交放量，警惕冲高回落，短期偏强震荡。
• 核心逻辑：
  1. 印尼镍矿RKAB存在变数，全球镍供应预期摇摆。
  2. 镍铁持续涨价，304成本支撑增强。
  3. 年底备货遇上涨价，去库加速。
  4. 交割库存降至低位。