油脂
- 三大油脂走势分化：棕榈油>豆油>菜油。棕榈油受产地库存去化和出口增长支撑，价格获得坚实支撑；豆油受美国生柴政策预期和国内压榨量下降影响，预计维持震荡；菜油受中加关系缓和影响，供应预期宽松，呈现近强远弱格局。
- 核心支撑：生物燃料政策预期和棕榈油主产国减产。
- 操作建议：持有多豆油棕榈油、空菜油的套利组合。
玉米
- 供需关系：整体供需关系或仍偏紧，现货价格或偏强为主。供给端，基层售粮增量有限，港口库存偏低；需求端，生猪存栏持续增长带动饲料需求向好，饲料企业库存水平仍处于往年低位，节前备货需求仍强。
- 后期展望：预计现货价格或偏强为主，期货价格或跟随现货偏强。
- 策略建议：现货企业以适当补库为主；期货投资者多单持有。
生猪
- 供需关系：供给端，能繁母猪存栏下降，生猪出栏量或小幅增加；需求端，现货价格反弹至高位，二次育肥观望为主，终端消费需求一般。
- 后期展望：现货价格以震荡为主，期货价格震荡偏弱。
- 策略建议：期货投资者逢高沽空为主；养殖企业增加套保额度，前期空单伴随出栏减持。
棉花
- 基本面变化有限：USDA月度报告对全球棉花供需情况做出调整，整体相对偏利好，但国际市场供需矛盾暂不突出。
- 操作建议：短期郑棉宽幅震荡调整，低多思路不变。
白糖
- 基本面偏弱：节日备货接近尾声，对需求的提振作用有限，现货市场交投仍然平淡。白糖估值已处偏低水平，期货贴水略大。
- 操作建议：关注后续签约销售表现。
