生猪
- 行情回顾：本周生猪价格上涨，但涨幅有限，社会猪供应增加，大猪价格波动不明显。开学季备货需求拉动市场信心，屠宰量增长。
- 基本面概览：
- 长期供应：能繁母猪存栏量稳定，预计未来生猪出栏小幅增长。
- 中期供应：仔猪价格下降，补栏积极性不足，仔猪存栏量增长。
- 短期供应：大猪存栏量增加，压栏和二育节奏放缓。
- 当期供应：9月生猪出栏量增加，出栏体重微增。
- 进口供应：7月猪肉进口量持平，1-7月累计进口量增加。
- 需求：二次育肥补栏情绪谨慎，屠宰企业开工率回升。
- 后期展望：现货价格短期震荡反弹，但供应压力仍大，整体偏弱。期货供需边际改善，但现货压力较大，偏弱为主。
- 策略：期货投资者观望为宜，养殖企业套保空单持有。
玉米
- 行情回顾：东北玉米价格偏弱，华北地区价格窄幅调整，销区市场价格小幅回升。
- 基本面分析：
- 供应：新作玉米生长状况良好，主产区气象条件利于作物生长，港口库存持续去库。
- 国内替代品：小麦价格震荡偏弱，玉米小麦价差缩小。
- 进口替代谷物：巴西玉米和美湾玉米到港完税价较低，进口谷物替代优势增强。
- 饲用需求：饲料产量小幅增长，饲料企业库存下降，深加工需求止降回升。
- 供需平衡表：2025/26年度玉米供需总体保持紧平衡状态，国际市场供应充足。
- 后期展望：现货需求刚需为主，供应充足，价格震荡偏弱。期货价格偏空，关注后期玉米产区天气影响。
- 策略：现货企业消耗库存为主，期货投资者空单少量持有。
豆粕
- 周度回顾与操作建议：现货价格低位窄幅震荡，期货价格维持底部震荡，基差处于合理水平。
- 核心要点：
- 大豆种植产量库存：USDA8月报告显示美豆种植面积减少，单产上调，期末库存压力减小。
- 美豆出口：美豆出口尾声，对华装运量大幅低于去年同期。
- 国内大豆进口及压榨：压榨利润巴西大豆为负，国内压榨量维持高位，港口大豆库存高位震荡。
- 豆粕成交及库存：豆粕库存下降，成交情况较好。
- 基差及月间价差：基差低位运行，11-1价差短期震荡，中期有走弱可能性。
- 后期展望：短期震荡后，中期回调后偏多，关注国庆后四季度进口大豆量。
- 策略：短期震荡后，中期回调后偏多，关注国庆后四季度进口大豆量。
鸡蛋
- 周度回顾与操作建议：现货价格企稳反弹，期货价格反弹力度有限。
- 核心要点：
- 养殖利润：饲料成本稳定，蛋价低迷，养殖利润低位震荡。
- 存栏补栏：在产蛋鸡存栏量上行，补栏量减少。
- 淘汰鸡：淘汰鸡价格走弱，淘鸡量增加。
- 基差及月间价差：基差走强，12-02价差偏弱。
- 后期展望：现货上涨空间有限，期货价格短期企稳，长期供过于求。
- 策略：短期建议降低仓位操作，关注现货变化情况。
白糖
- 数据概览：原糖指数快速下行，郑糖指数震荡下行。
- 核心要点：
- 巴西：产糖量回升，港口等待装运的食糖数量减少。
- 中国：进口糖和糖浆增加，9月新疆甜菜糖上市。
- 基差及月间价差：基差小幅扩大，价差走弱。
- CFTC持仓及国内注册仓单：基金净空头寸增加，仓单略减。
- 后期展望：现货偏弱，期货更弱，关注后期回归往年同期的可能性。
棉花
- 行情回顾：外盘震荡偏弱，郑棉因抛储传言承压回落，现货交投表现一般。
- 核心要点：
- 主产国情况：USDA8月报告显示全球棉花供需偏多，美棉产量和期末库存均低于预期。
- 美棉出口情况：美棉出口签约环比大增，中国有少量新签，但仍无装运。
- 纺织企业库存情况：纺企棉花、棉纱、织厂坯布库存下降，负荷指数微幅上升。
- 基差及月间价差：基差上涨，9-1价差下跌。
- CFTC持仓及国内注册仓单：基金净空头寸增加，仓单减少。
- 后期展望：短期市场避险情绪升高，基本面变动不大，震荡调整为主。
