英特尔明天发布业绩和指引能否保持股价强势

英特尔将于2026年1月23日5:00前公布2025财年第四季度财报及2026财年第一季度指引。当前股价年初迄今上涨47%，主要受CPU供应短缺及提价预期推动，部分投资者期待业绩超越彭博共识估计。彭博数据显示，仅9位分析师给予“买入”评级，多数持“持有”或“卖出”意见，显示市场对英特尔未来几个季度回暖预期谨慎。

英特尔代工业务转型关键信号
英特尔已在18A和14A制程上与苹果、英伟达等客户开展设计验证，但客户为分散风险仍将测试第二来源代工。代工业务长期扭转的三大早期信号包括：财务健康改善（减少亏损或引入投资者）、业务推进（从设计导入到量产）、业务拆分。

分析师业绩预期

• 每股收益（EPS）：
  2025财年Q4：非GAAP 0.087美元，GAAP -0.095美元；2026财年Q1：非GAAP 0.07美元，GAAP -0.086美元。
• 销售额：
  2025财年Q4：134.26亿美元（环比-1.7%，同比-5.8%）；2026财年Q1：125.62亿美元（环比-6.7%，同比-0.8%）。
  数据中心IC：Q4 43.6亿美元（环比+6%，同比0%），Q1 41.9亿美元（环比-3.9%，同比+1.7%）。
  代工业务：Q4 44.0亿美元（环比+3.8%，同比+1.3%），Q1 44.6亿美元（环比+1.5%，同比-4.4%）。
• 利润率：
  Q4/Q1经调整毛利率均为36.5%；数据中心IC营业利润率Q4为20.5%，Q1为19.1%。
• 资本支出：
  Q4 47.6亿美元；Q1 38.4亿美元（报告认为估计偏高）。

各业务板块营收预期
调整后总营收2024财年Q4至2026财年Q2波动于130.48-142.60亿美元。数据中心与AI业务相对稳健，2025财年Q4预测43.64亿美元，2026财年Q2预计43.32亿美元；代工业务逐步增长，2024财年Q4 9.43亿美元，2026财年Q2预计46.09亿美元；客户端计算业务营收波动，2025财年Q4预测76.50亿美元，2026财年Q2预计78.71亿美元。

员工人数变化
2024财年Q4至2025财年Q3逐步减少，从10.89万人降至8.84万人。