中泰机械商业航天中美产业持续共振应用场景快速打开海外低

海外低轨星座竞赛升级，卫星网络容量持续扩容。蓝色起源宣布推出TeraWave卫星通信网络，由5000余颗卫星构成，与Amazon Leo形成战略互补，提供高达6Tbps的对称数据传输能力；SpaceX计划于2027年推出第二代星链系统，容量相比一代提高超100倍，吞吐量提升20倍以上，FCC已批准额外部署7500颗二代卫星。

星网组网计划加速推进，卫星大规模招标启动在即。中国星网完成工商信息变更和管理层调整，旨在加速GW卫星星座部署，2027-2029年成为履约关键窗口期，预计启动超以往规模的招标流程。

蓝箭航天IPO进展顺利，商业火箭第一股前景可期。1月22日，蓝箭航天科创板IPO审核状态变更为“已问询”。

当前商业航天处于发展初期，政策支持下卫星互联网组网对高频发射的需求持续转化为运载火箭与卫星制造环节的增长，产业长期价值有待释放。具备核心研发能力与技术壁垒的火箭企业及卫星产业链稀缺环节公司将受益于产业加速演进。

火箭产业链推荐标的：航天动力、航天机电、昊志机电、铂力特、飞沃科技
卫星产业链推荐标的：迈为股份、信维通信、上海港湾、钧达股份、航天电子、臻镭科技、天银机电、华菱线缆

风险提示：产业进展不及预期等