飞亚达拟收购中航工业旗下长空齿轮控股权，后者是中航工业唯一中小模数精密齿轮专业企业，2024年营收3.7亿元，净利润0.2亿元。收购如顺利将打开人形机器人等下游应用场景。长空齿轮专注于精密齿轮和减速器，精度达微米级，涵盖叉齿到表面处理全流程，减速器覆盖行星、谐波、平行轴类型，曾参与工信部谐波减速器国产替代项目。公司手表主业经营稳健，劳力士等高端品牌占比高，受消费需求走弱影响较小，国表国风及航天主题产品反响较好，国产机芯研发取得进展。未来5-10年公司坚持“双轮驱动”战略，钟表主业稳定增长，精密科技业务逐步成为第二增长引擎。给予推荐评级。
