电力设备行业研究周报：国家电网投资加码40%，锚定新型电力系统建设

电气设备 2026-01-20 刘宁申港证券王英文

核心观点：国家电网宣布“十五五”期间将投资4万亿元，较“十四五”增长40%，聚焦能源绿色低碳转型、新型电力系统构建和科技创新。
绿色转型目标：年均新增2亿千瓦风光新能源装机，非化石能源占比达25%，电能占终端能源消费比重达35%，助力碳达峰。
系统调节能力提升：优化抽蓄布局，支持新型储能发展，提高新能源运行支撑和并网消纳水平，服务零碳工厂和园区建设。
新型电力系统建设：初步建成主配微协同平台，“西电东送”能力提升超30%，强化区域间灵活互济，推进配网建设和微电网模式，夯实数智基础设施。
产业链影响：
- 主网/特高压设备：直流与交流特高压建设保持高位，核心设备产业链集中度高，龙头受益显著。
- 配网：智能化升级扩大变压器、环网柜等产品需求。
- 储能：规模化配置推动需求增长，虚拟电厂平台等软件/IT需求提升。
投资建议：关注平高电气、许继电气、国电南瑞、阳光电源等龙头企业。
风险提示：电网投资力度或进度不及预期、竞争加剧与原材料价格波动。